业绩预增概况 - 2025年前三季度中国人寿预计归属于母公司股东的净利润同比增长约50%到70% [1] - 2025年前三季度新华保险预计归属于母公司股东的净利润同比增长45%至65% [1] - 2025年前三季度人保财险预计归属于母公司股东的净利润增加约40%到60% [1] - 中国人寿预计净利润区间为1567.85亿元到1776.89亿元，同比增加约522.62亿元到731.66亿元 [2] - 新华保险预计净利润区间为299.86亿元至341.22亿元，同比增加93.06亿元至134.42亿元 [2] 业绩增长驱动因素：投资端 - 投资收益同比大幅提升是上市险企业绩预增的主要原因 [1] - 股票市场回稳向好，公司把握市场机会坚决加大权益投资力度，投资收益同比大幅提升 [2] - 新华保险因资本市场回稳向好，投资收益在去年同期高增长基础上继续同比大幅增长 [3] - 人保财险适度增配优质权益类资产，配置结构的优化放大了市场上涨的正向效应，总投资收益同比增幅较大 [3] - 截至二季度末，保险公司资金运用余额达36.23万亿元，同比增长17.4% [3] - 投资结构中债券占比51.1%，股票占比8.8%，同比均提升，股票规模增速超过债券 [3] - 保险公司加大股票投资力度，通过股票红利收入和公允价值变动收益提高投资收益率 [4] - 2025年A股呈现温和上涨态势，股市慢牛带动权益投资业绩兑现 [4] 业绩增长驱动因素：负债端 - 上市保险公司的负债端呈现增长态势 [4] - 中国太保寿险前9个月累计原保险保费收入2324.36亿元，同比增长10.9% [4] - 中国太保财险前9个月累计原保险保费收入1599.55亿元，同比增长0.1% [4] - 新华保险累计原保险保费收入1727.05亿元，同比增长19% [4] - 新华保险聚焦保险业务价值增长和品质提升，加快推进分红险转型 [3] - 非车险“报行合一”政策有望压降非车险费用率，改善财险整体承保表现 [5] 行业前景与策略 - 保险股业绩对权益市场弹性的逐步兑现和释放，“慢牛”行情下上市险企估值与业绩双击可期 [1] - 中国人寿持续深化资产负债联动，积极推进中长期资金入市，前瞻布局新质生产力相关领域 [2] - 新华保险持续优化资产配置结构，增配能够抵御低利率挑战的优质底仓资产 [3] - 业内分析指出，险企投资收益率提高有助于保障其偿付能力充足率，降低金融风险发生概率 [4]