高盛另类投资峰会 - 高盛举办第24届年度另类投资峰会，与会者包括前国防部长、前财政部长、前英国首相及耶鲁大学教授等各界知名人士 [1] - 峰会吸引了约450家有限合伙人参与 [3] 公司另类投资业务规模 - 高盛管理或监督的另类资产规模超过5000亿美元，涵盖私募股权、私募信贷、基础设施和房地产等领域 [4] - 公司在另类投资业务领域已有超过30年的经验 [4] 私募资本形成趋势 - 私募资本形成持续增长，且仍处于早期阶段，对市场具有建设性作用 [5] - 部分私募资本形成是对监管结构的回应，特别是在私募贷款和信贷领域，预计未来几年将出现再平衡 [6] - 美国拥有全球最健全的资本市场和资本形成体系，其私募资本生态系统是经济的强大驱动力，与欧洲缺乏风险承担和散户广泛参与的市场环境形成鲜明对比 [6] 个人投资者参与另类投资 - 另类投资传统上面向高净值投资者，因其通常缺乏流动性 [7] - 对于为退休储蓄30年的年轻投资者，在退休账户中配置20%至25%的另类资产是合理的，因为他们长期不需要该笔流动性 [10] - 随着更多渠道开放，投资者将获得更多参与另类投资的机会，但需警惕过度推广和不当操作 [11] 私募资产估值与流动性 - 私募公司与投资具有不同的报告和估值标准，其资产净值在很大程度上由基金经理决定 [14][15] - 随着产品更广泛地接触市场，估值方法将成为讨论焦点；2020年至2021年部分私募股权资产价值被高估，随后价值下跌但估值未及时调整，经过几年业务增长才逐渐匹配市场 [16] - 提供流动性选项时，资产的实际估值变得非常重要，审慎的做法是根据资产的可出售价值进行标记 [19][20] - 过去5年私募投资变现速度较慢，部分是由于管理人的选择及其长期复合价值的激励制度所致 [22]