核心观点 - 对Meta股票持乐观态度，基于其强劲的运营表现、稳健的财务健康状况以及在数字广告领域的持续领导地位 [1] - 公司向人工智能驱动的广告巨头转型，由Instagram日益增长的支配地位和巨额基础设施投资支撑 [1] - 尽管股票估值存在溢价，但鉴于其优势和增长势头，认为定价合理 [1] 运营与业务表现 - Meta Platforms提供促进人们通过设备（包括移动设备、VR、可穿戴设备和家庭解决方案）进行连接和分享的产品和技术，增强增强现实和虚拟现实体验 [7] - 公司向人工智能驱动的广告巨头转型，Instagram的支配地位日益增长 [1] 财务业绩 - 过去3年，Meta Platforms的收入以平均13.0%的速度增长 [10] - 过去12个月，其收入从1430亿美元增长19%至1700亿美元 [10] - 最近一个季度收入同比增长16.1%，从360亿美元增至420亿美元 [10] - 过去12个月的运营收入为730亿美元，运营利润率为42.9% [11] - 现金流利润率为56.4%，同期产生约960亿美元的运营现金流 [11] - 同期报告净利润约670亿美元，净利润率约为39.1% [11] 估值与市场表现 - Meta市值为1.9万亿美元 [7] - 股票从2021年9月7日的峰值382.18美元下跌76.7%至2022年11月3日的88.91美元，同期标普500指数峰谷跌幅为25.4% [13] - 股票于2024年1月19日完全恢复至危机前峰值 [13] - 此后，股票于2025年8月12日升至790.00美元的高点，目前交易价格为732.17美元 [14] 财务健康状况 - 最近一个季度末债务为500亿美元，债务权益比为2.7% [12] - 现金（及等价物）为700亿美元，占总资产280亿美元的25.1%，现金资产比为25.1% [12] 经济衰退期韧性 - 在经济低迷期间，Meta受到的影响略好于标普500指数 [9] - 2020年新冠疫情期间，Meta股票从2020年1月29日的峰值223.23美元下跌34.6%至2020年3月16日的146.01美元，同期标普500指数峰谷跌幅为33.9% [16] - 股票于2020年5月20日完全恢复至危机前水平 [16]