比特币挖矿盈利能力 - 2025年9月比特币挖矿盈利能力下滑超过7% 主要因比特币价格下跌2%且网络算力增长约9% [1] - 尽管10月网络算力有所缓解 但比特币价格急剧下跌加剧了矿商在2025年第四季度的盈利压力 [1] - 拥有1 EH/s算力的理论矿机日收入从8月的约56,000美元降至9月的约52,000美元 去年同期约为43,000美元 [4] - 比特币价格下跌和网络难度上升共同持续挤压整个挖矿行业的利润率 [4] 网络算力与行业竞争 - 网络算力指用于工作量证明区块链上挖矿和处理交易的总计算能力 是行业竞争和挖矿难度的代表指标 [2] - 2025年9月网络算力环比增长约9% [1] - 北美上市矿商9月比特币产量为3,401枚 低于8月的3,576枚 [2] - 北美上市矿商全球算力份额从8月的26%降至9月的25% [2] 主要矿商运营表现 - MARA Holdings 9月挖出736枚比特币 高于8月的705枚 产量居首 [3] - CleanSpark 9月挖出629枚比特币 低于8月的657枚 产量次之 [3] - MARA Holdings 的已运行算力为60.4 EH/s 在同行中保持最大 [3] - CleanSpark 的算力为50 EH/s 位居第二 [3] 投资银行目标价调整 - Jefferies将Galaxy Digital的目标价从37美元上调至45美元 并重申买入评级 该股早盘上涨约3.5%至39美元 [5] - Jefferies将对MARA Holdings的目标价从18美元上调至19美元 维持持有评级 该股上涨5%至20.55美元 [5]