投资组合表现 - Conestoga Smid Cap Composite基金在2025年第三季度净回报率为-1.1%，而同期Russell 2500 Growth指数回报率为+10.7%，表现不及基准[1] - 股市上涨行情呈现狭窄且“低质量”的特征，这一趋势在第三季度进一步加强[1] Tyler Technologies公司概况 - Tyler Technologies为美国公共部门机构提供集成的信息管理解决方案和软件服务，客户包括法院、学校、市政当局和州政府[2][3] - 截至2025年10月17日，公司股价为每股505.60美元，市值为218.73亿美元[2] Tyler Technologies市场表现与担忧 - 公司股票一个月回报率为-5.38%，过去52周股价下跌14.08%[2] - 市场担忧DOGE或联邦预算压力可能传导至其州和地方政府客户的预算[3] - 尽管出现个别零散的延迟或取消案例，但公共部门需求和采购行为未发生改变，预算保持稳定[3] Tyler Technologies财务与机构持仓 - 2025年第二季度营收为5.961亿美元，较2024年同期增长10.2%[4] - 第二季度末有46只对冲基金持仓该公司，高于前一季度的44只[4]