银价表现与市场反应 - 伦敦银现货价格在触及历史新高后震荡加剧，10月21日午后短线跳水跌破50美元/盎司，当日跌逾5%报49.65美元/盎司 [1][2] - 截至10月21日，伦敦银现货价格今年以来累计上涨约70%，使其成为年内涨幅最大的资产之一 [1][2] - 银价上涨激活了投资热情，社交平台讨论升温，并有投资者进行小额实物银条购买 [2] 投资产品与资金流向 - 跟踪白银相关资产的基金产品稀缺，国投瑞银白银期货（LOF）是主要产品，下半年以来吸引资金净流入超19亿元 [2] - 由于资金涌入，该LOF基金自10月20日起调整限购，A类基金份额的限制申购金额仅为100元 [2] - 全球最大白银ETF——iShares Silver Trust的白银净持仓量截至10月20日达15769.78吨，较上半年末增加约900吨 [3] 市场供需与流动性 - 高盛分析指出，全球白银ETF需求迅速上升，以实物白银为支撑的ETF吸收更多现货，导致短期供应减少和租赁利率飙升 [2] - COMEX白银库存今年增幅超过50%，但因运输瓶颈和复杂物流难以快速回流至伦敦以缓解当地短缺 [3] - 相当数量的白银库存被投资锁定，导致实际的现货流动性告罄，这是近期伦敦白银市场出现挤仓的原因 [3] 机构观点与风险因素 - 高盛认为白银的波动性和下行风险明显高于黄金，因其市场规模约为黄金的九分之一，价格波动更易被放大 [3] - 与黄金不同，白银缺乏央行买盘作为价格支撑，自2022年以来央行购金激增导致黄金与白银价格脱节 [3] - 业内人士指出，白银后市走向取决于全球宏观经济环境、新能源需求增长以及美联储货币政策等因素 [4]