黄金市场剧烈调整 - 现货黄金价格一度暴跌超6%，创下自2013年4月以来最大单日跌幅，纽约商品交易所12月交割的黄金期货收跌5.7%，报每盎司4109.10美元，此前一个交易日刚创下4381美元的历史新高 [1] - 现货白银收跌7.6%，报每盎司48.49美元，创2021年以来最大单日跌幅 [1] - 黄金ETF（GLD）全天下跌逾6%，创2013年4月以来最大单日跌幅 [1] 相关资产与公司表现 - 矿业股同步承压，纽蒙特（Newmont）下跌逾9%，哈莫尼黄金（Harmony Gold）与金罗斯黄金（Kinross Gold）跌幅均超过10% [1] 市场观点与调整原因 - 市场普遍认为，这轮剧烈调整反映了前期涨势过快后的自然回调，随着金价在高位交投、市场多头仓位集中，情绪变化被迅速放大 [1] - 部分分析人士认为，这一轮下跌更多是技术性调整，而非趋势性逆转，黄金中期上升趋势仍在延续 [1] - 汇丰贵金属策略师指出，近期金价涨势“近乎抛物线式”，高杠杆与集中持仓使市场对外部情绪的敏感度上升 [1] - 本轮下跌与美元反弹及风险情绪阶段性回升密切相关，美元指数当日上涨0.4%，同时投资者风险偏好上升使避险需求迅速降温 [2] - 花旗集团报告认为，随着外界预期美国政府停摆或将结束、贸易摩擦有望缓和，未来两至三周金价或在高位震荡整理 [2] 前期涨势与回调背景 - 本轮黄金上涨始于年初，在地缘政治风险、降息预期升温及央行持续买盘推动下屡创新高 [2] - 仅过去两个月内，金价累计涨幅已超过25%，年内涨幅约56%，有望刷新1979年以来的年度纪录 [2] - 随着印度排灯节购金季结束以及杠杆仓位攀升，回调压力迅速释放 [2] - 有贵金属策略主管表示，市场已显现泡沫迹象，主要催化剂是极度超买状态，并指出六周内暴涨1000美元的事实表明金价已被明显高估 [2] 中长期支撑因素与未来展望 - 部分机构认为，此轮下跌更像是长期强势中的阶段性修正，美元反弹成为投资者获利了结的催化剂，但中长期上行支撑依旧稳固 [2] - 各国央行的持续买入仍是金价的重要支撑，自2022年全球地缘风险加剧以来，多国加快了去美元化配置步伐，这一结构性趋势短期内难以逆转 [3] - 分析人士认为，在避险情绪与利率周期交织的环境下，黄金波动或将延续，短期内金价走势取决于美联储年内的降息节奏是否如预期推进，以及地缘政治风险是否再度升温 [3]