政治事件与市场反应 - 高市早苗于10月21日当选日本第104任首相，在临时国会众议院和参议院的首相指名选举中胜出 [2] - 首相选举结果触发了日元走弱、日股走强的“高市交易”，日经225指数连续两日创历史新高，21日收盘报49316.06点，盘中一度接近5万点 [2][9] - 与此同时，日元兑美元呈现贬值态势，截至北京时间21日下午6点，汇率为1美元兑151.9日元，周内贬值幅度为0.85% [2][9] 政策主张与预期 - 高市早苗在经济领域主张延续并强化“安倍经济学”，核心是大规模货币宽松和积极财政政策，被称为“早苗经济学” [5][10] - 其政策承诺将资金重点投向半导体、人工智能和国防等战略性关键产业，市场预期这将为日本经济注入动力并加速转型 [10] - 市场对扩张性政策的乐观预期是导致日股上涨和日元贬值的主要原因，前任首相石破茂在财政政策上相对谨慎，而高市主张大胆推行宽松政策 [9] 联合执政格局 - 为确保执政，自民党与日本维新会签署联合执政协议，维新会以“阁外合作”形式参与，即其成员不进入内阁担任大臣 [2][6][7] - 两党结盟是出于现实政治考量，自民党在失去公明党支持后需要确保国会多数以推行政策，维新会则可借此首次成为执政党，提升政治影响力 [6] - 然而，两党在政治资金改革等议题上存在分歧，联合执政协议可能是一个妥协产物，未来政策推行充满挑战和不确定性 [6][7] 经济前景与风险 - 截至2024财年末，日本国家债务总额达到1323.7155万亿日元，较上一财年增加26.554万亿日元，连续九年刷新历史最高纪录 [11] - 扩张性政策短期可能刺激总需求和战略产业投资，但长期会加剧日本债务风险，若国际原材料价格上涨可能引发成本推动型通胀，侵蚀国民购买力 [10][11] - “高市交易”的持续性取决于高市能否在“少数执政”下成功推进改革、全球主要央行货币政策走向，以及通胀能否转化为工资实质性增长等因素 [12]