事件：公司发布2025 年三季报。2025 年Q1-Q3 公司实现营业收入2542 亿元，同比增长10.33%；实现归 母净利润378.64 亿元，同比增长55.45%；单Q3 看，实现营业收入864.89 亿元，同比增长8.14%，环比 减少2.58%；实现归母净利润145.72 亿元，同比增长57.14%，环比增长11.02%，基本符合预期。 铜：量价齐升。1）量升：25 年Q1-Q3 矿产铜产量83 万吨，同增5%；销量66.15 万吨，同增7%。单Q3 矿山铜产量26 万吨，环减6%；销量22.24 万吨，环增1%。矿产铜产量环比下降，主要原因是受刚果 （金）卡莫阿-卡库拉铜矿淹井事件影响，公司正与股东方积极推进卡库拉矿段东区的复产工作。2）价 涨：25 年Q1-Q3 矿产铜均价6.26万元/吨，同增7%；单Q3 均价6.37 万元/吨，环增3%，主要受铜矿供应 短缺、美联储货币宽松预期推动。3）本微增：25 年Q1-Q3 矿产铜单位成本为2.46 万元/吨，同增9%， 单Q3 平均成本2.54 万元/吨，环增4%。受益于铜价上涨，Q1-Q3 平均吨毛利上涨6%至3.80 万元/吨。 金：量价齐升且成 ...