市场指数表现 - 10月21日上证指数报收3916.33点，涨1.36%，深证成指报收13077.32点，涨2.06%，创业板指报收3083.72点，涨3.02% [2] - 年内至今三大股指分别上涨16.84%、25.57%、43.99% [2] - 科创综指、科创50、上证医药主题指数年内涨幅分别达44.65%、42.21%、13.14% [4] 市场资金与情绪 - 2025年9月A股新开户数达293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，创年内单月次高 [2] - 9月A股股票账户机构新开户数量达1.0914万户，为近四年单月开户纪录次高 [2] - 9月居民存款大增近3万亿元，同期非银行业金融存款下降超万亿元，反映投资者心态变化 [3] 机构对权益市场观点 - 多家公募基金发布四季度策略，看好中国股市中长期表现 [1][2] - 招商基金对后市偏谨慎，认为当前估值吸引力下降，需更多政策或基本面支撑，但长期根基向好 [3] - 联博基金认为市场环境仍有布局机会，上市公司盈利能力和分红水平提升增加股市吸引力，估值有提升空间 [3] - 前海开源基金认为四季度牛市行情预计延续，领涨板块依然是科技创新板块 [6] 机构看好的板块与主题 - 多家机构看好AI产业链、人形机器人、创新药、固态电池/储能等赛道 [4][5] - 全球科技以AI为主线，算力需求从训练端导向推理端，国产芯片加速迭代，创新药中长期产业趋势明确 [5] - 汇丰晋信基金重点关注受益于经济复苏的顺周期、中游制造板块及AI科技板块 [4] - 永赢科技智选混合A/C份额年内收益率高达175.87%、174.47%，中银港股通医药混合A/C收益率翻倍 [4] 债券市场表现与展望 - 十年期国债收益率从6月30日的1.6553%上行至10月21日的1.8552%，上行近20bp [7] - 截至10月20日，中长期纯债基金、短期纯债基金平均收益率为0.61%、1.05%，混合型一级债基、二级债基平均收益率为1.97%、4.39%，可转换债基平均收益率达16.74% [7] - 招商基金认为债市不会形成持续“债熊”，信用债息差价值仍在，短期调整后有一定修复空间 [7] - 东方红资管认为债市需耐心等待右侧机会，基本面与资金面有利于收益率下行，但权益及商品市场形成压制 [7] - 平安基金预计四季度信用利差中枢抬升，建议关注信用债中短久期票息价值 [8]