金价近期表现及回调原因 - 伦敦金现价格跌超5%，黄金基金ETF盘中亦跌超5% [1] - 地缘政治出现缓和消息及特朗普贸易态度软化导致避险情绪快速降温 [1] - 金银价格重回历史高位区间，短期下行风险累积，市场出现快速调整和获利了结情绪 [1] - 欧洲领导人支持通过谈判推动俄乌停火，进一步削弱避险需求 [2] 黄金的长期投资逻辑 - 黄金的"崛起"本质反映美元信用走弱的现实，其正逐步独立于美元体系 [2] - 美元信用体系经历结构性松动，美国国债市场承接能力减弱，市场对债务可持续性忧虑加剧 [3] - 黄金作为"美元的镜像"，是对冲货币贬值的核心工具 [3] - 各国央行持续增持黄金，截至2025年9月，央行黄金储备升至7406万盎司，较前月增加4万盎司，实现连续第十一个月增持 [3] 黄金投资工具分析 - 黄金基金ETF基础资产为上海黄金交易所的黄金现货合约（AU99.99），持有黄金现货比例不低于基金资产的90% [5] - 黄金股票ETF跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，覆盖黄金全产业链，属于高波动性权益资产 [6] - 矿业ETF跟踪中证有色金属矿业主题指数，成分股37只，前十大占比57.51%，"铜+黄金+锂"占比为51.8% [7]