黄金价格大幅回调 - 北京时间22日早盘，现货黄金持续下跌，盘中一度跌超2%，触及4000美元，随后跌幅收窄至0.37%，报4109.697美元/盎司 [1] - 21日纽约尾盘，现货黄金跌5.18%，报4130.41美元/盎司，创五年来最大单日跌幅，COMEX黄金期货跌4.94% [3] - 现货白银一度重挫8.7%，报47.89美元/盎司，为2021年2月以来最差单日表现 [3] 国内金饰价格同步下调 - 22日老庙黄金报价1211元/克，较前一日下跌83元/克 [3] - 周生生足金饰品报价1250元/克，较前一日下跌39元/克 [3] - 老凤祥报价1229元/克，单日下跌61元/克 [3] - 周生生950铂金饰品卖出价为每克641元人民币 [4] 价格回调原因分析 - 市场分析认为回调主要由于投资者获利了结，获利了结操作与避险资金流减弱共同作用导致金价承压 [5] - 贵金属价格前期快速冲高存在过热现象，随着地缘政治出现缓和消息及特朗普贸易态度软化，市场出现快速调整 [5] - 根据沪金主力平值IV指标，黄金交易的波动率已处于较高水平，超过20，提示短期交易过热风险 [5] - 前期推动黄金上涨的逻辑，如美联储重启降息、美国政府停摆等，在资产价格中已得到较充分体现 [5] 未来市场观点分歧 - 有观点认为，只要美联储维持降息路径，黄金价格的任何回调都将被视为买入机会，若CPI数据无意外上涨，黄金涨势仍有上行空间 [5] - 桥水基金哈德森·阿塔认为黄金未来走势不清晰，走低可能性大于上涨，若个人高净值投资者需求暂缓，黄金市场难以支撑当前价格水平 [6][7] - 汇丰银行表示黄金上涨动能有望持续至2026年，目标价为5000美元，动力包括央行强劲购金、美国财政担忧及货币宽松预期 [7] - 汇丰银行警告，如果美联储降息次数少于市场预期，黄金的上涨轨迹可能面临阻力 [7]