核心观点 - 交银国际维持对荣昌生物的买入评级，并将目标价上调至109港元 [1] - 公司关键药物泰它西普和维迪西妥的销售前景被看好，全球销售高峰预测超过25亿美元 [1] - 基于优异的临床数据，上调公司2025至2027年收入预测1%至4% [1] 临床进展 - 泰它西普在中国内地的系统性硬化症三期临床试验达到主要终点和所有次要终点 [1] - 公司重症肌无力和系统性硬化症等关键适应症的海外开发机会被持续看好 [1] 产品与市场前景 - 泰它西普在海外庞大的自身免疫疾病市场价值有望逐步兑现 [1] - 维迪西妥单抗的销售前景同样被看好 [1] - 巨大的全球市场价值预计将在公司估值中逐步体现 [1]