中美关系动态 - 特朗普对中国的态度出现显著软化，表示可能在明年年初访问中国，此举为全球股市带来稳定预期[3] - 美方策略转向态度软化，但对战略行业的局部打压将更为集中，并拉拢盟友共同应对中国[3] - 中美关系进入新博弈阶段，市场情绪随特朗普态度从恐吓到软化而先跌后涨，科技板块波动尤为显著[3] 市场情绪与预期 - 国内市场情绪回暖，隔夜美股全面收高，标普500指数涨幅超过1%，暖意传导至A股等市场[3] - 市场已普遍预期美联储月底议息会议将降息25个基点，若兑现则无惊喜，本轮修复缺乏继续突破的清晰动力[4] - 中美股市特别是科技板块联动性强，若美股陷入“利好出尽”的局面，A股市场也将面临压力[4] 市场风险与展望 - 当前“暖风”似乎已被市场最大程度定价，需提防透支风险，因资本市场永远提前反应[3] - 在月底元首会晤前，特朗普已摆出软化姿态，市场追问是否存在超预期利好，需保留一份谨慎[3][4]