行业整体表现 - 2025年10月国际金价突破每盎司4200美元，国内饰品金价站上1200元每克，创1979年以来最强劲涨势[1] - 2025年上半年中国珠宝A+H股上市公司营收同比下降8.2%，净利润同比下降36.84%[2] - 2025年上半年黄金首饰消费量同比下滑26%，但投资金条、金币销量同比增长23.69%[1][8] - 一条30克金链价格从2024年的2万元涨至2025年的超3万元，而2025年上半年居民人均可支配收入增速仅5.4%，形成价格与收入的剪刀差[2] 定价模式变革 - 传统按克计价模式式微，头部品牌如潮宏基、周大福等转向一口价策略，一口价产品占比提升[4] - 老铺黄金采用一口价+定期调价策略，每年进行2-3次调价，2025年10月26日进行年内第三次调价[4] - 一口价金饰在金价上涨背景下性价比更高，带动销量明显放量[4] 老铺黄金业绩表现 - 2025年上半年销售业绩同比激增249%，净利润增长291%，但毛利率从高位回落至38.1%[1] - 超过八成门店开设在一二线城市高端购物中心，北京SKP、上海国金中心等核心商圈单店月均销售额超3000万元[8] - 消费者与LV、爱马仕、卡地亚、宝格丽等国际奢侈品牌的客群重合度高达77.3%[8] 老铺黄金战略定位 - 最早推广古法黄金概念，产品经特殊中国传统工艺技术加工，完全由手工制作，溢价较高[6] - 通过差异化定位摆脱黄金材料价值认知，向奢侈品逻辑靠拢，构建品牌溢价、稀缺性、工艺价值和文化认同[6] - 独创微雕錾刻工艺将单件产品工时提升15%，并通过区块链技术实现每件商品工艺溯源认证[13] 行业挑战与趋势 - 金价上涨导致消费从重量转向重价，消费者购买金饰克重下滑，但金饰总支出保持在1370亿元人民币高位[8] - 黄金回收业务激增，老铺黄金热门款最高可按官网售价7-8折回收，很多产品只能按大盘金价回收[9] - 黄金从保值储藏转向金融资产+情感消费双轨并行趋势[13] 老铺黄金增长路径 - 国际化扩张是重要方向，已在新加坡滨海湾金沙中心开设首家海外门店，毗邻LV、爱马仕等全球奢侈品牌[10] - 深耕上海市场，2025年前在上海仅有1家门店，计划增加至4家，上海恒隆广场门店预计即将登场[12] - 线上销售表现抢眼，今年618期间天猫旗舰店成交额突破10亿元，成为首个达成该成绩的黄金珠宝品牌[13] - 核心产品花丝八宝系列通过非遗工艺提升附加值，客单价较传统素金产品提升3-4倍[13]