市场环境与情绪 - 关税冲突反复叠加十五五规划通过在即导致市场不确定性增强 市场情绪有所回落 [1] - 板块轮动加快 投资者行为趋于谨慎 [1] - 近期煤炭 银行等行业领涨 红利板块延续相对强势 [1] 投资风格展望 - 短期在三季报密集期与外部不确定性未退潮前 红利风格性价比凸显 [1] - 长期看新"国九条" 市值管理等政策鼓励上市公司分红 [1] - 新"国九条"指引叠加无风险收益率下行 红利类资产显现出较高配置价值 [1] 央企分红与市值管理 - 对于央企 健全分红政策有助于增加投资者回报和获得价值认同 估值修复 [1] - 央企稳定分红预期是市值管理的有效路径 符合"中特估"重塑价值的要求 [1] 现金流ETF投资价值 - 投资者可关注现金流ETF（159399）[1] - 标的指数富时现金流指数2016年至2024年连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数 [1] - 标的指数聚焦大中市值 央国企占比高于同类现金流指数 [1] - 现金流ETF月月可评估分红 自上市以来已经连续分红8个月 [1]