新修订的《上市公司治理准则》核心内容 - 证监会发布新修订的《上市公司治理准则》 自2026年1月1日起正式施行 [1] - 修订主要涵盖四个方面 包括完善董事及高级管理人员的监管制度 健全其激励约束机制 规范控股股东及实际控制人行为 并做好与其他规则的衔接 [1] 上市公司治理面临的主要问题 - A股上市公司治理的最大问题是控股股东一股独大 导致上市公司成为控股股东的"一言堂" [2] - 控股股东持股比例过高 少则30%至40% 多则70%至80% 公众股东持股比例偏低 股本4亿股及以上公司公众持股仅10% 4亿股以下公司为25% [2] - 上市公司治理需正视的第二个问题是强化对董事及高管的追责 关键在于落实追责机制 [3] 提升治理水平的建议方案 - 为改变一股独大局面 建议调整不合理的股权结构 例如在IPO时规定控股股东及实控人持股比例不得超过总股本的30% 公众投资者持股比例不低于50% [2] - 对于总股本超50亿股的公司 公众持股比例可适当降低 需国家绝对控股的公司 控股股东持股比例可提升至51%以上 [2] - 必须强化对董事及高管的追责以确保准则落实 例如准则第二十六条和第五十三条已规定董事及高管违规需承担赔偿责任 但现实中追责仍有欠缺 [3]