贵金属价格短期回调 - 10月21日晚间伦敦现货黄金价格盘中跌逾6%，至4086美元/盎司，创12年来最大单日跌幅 [1] - 伦敦现货白银日内跌幅一度超8%，跌破48美元/盎司，创下2021年以来最大单日跌幅 [1] - 国内沪金主力合约下跌4.64%至945.44元/克，沪银主力合约下跌4.86%至11285元/千克 [1] - 10月22日国内市场沪金、沪银开盘跳水，跌超5%，A股、港股黄金股全线大跌 [1] - 价格回调主要动因是市场对风险的担忧缓和，贵金属避险需求减弱 [6] 避险情绪退潮的具体原因 - 中美贸易摩擦出现偏乐观迹象，美国总统特朗普计划明年早些时候访华，缓解了市场对摩擦升级的担忧 [3] - 美国联邦政府停摆出现结束希望，相关谈判消息缓解了市场对停摆长期持续的担忧 [4] - 地缘政治风险出现相对缓和迹象，欧洲多国领导人发表联合声明支持通过谈判推动俄乌停火 [5] - 市场新近出现对俄乌冲突可能结束的预期，削弱了黄金近期上涨的重要驱动 [6] 贵金属市场长期前景 - 受访人士一致认为，贵金属牛市行情远未结束，长期投资仍有买入合适时机 [7][8] - 美元中心货币地位动摇、美国政府债务高企、全球地缘政治风险等是支撑金银长期走势的主线逻辑 [2] - 当前背景与20世纪70年代黄金牛市有较强相似性，源于美元流动性泛滥及美联储独立性丧失 [8] - 截至今年上半年末，黄金占央行储备资产比重为26.8%，较20世纪60-70年代50%-60%的配置比例有较大差距 [8] 机构行动与市场指标 - 10月以来金银价格加速上涨屡创新高，本次回调前市场指标显示黄金和白银均出现明显超买迹象 [7] - 多家银行向投资者发布贵金属价格风险提示，并上调贵金属投资门槛，如中国银行将积存金购买门槛上调至950元 [7] - 光大银行宣布上调多个贵金属合约保证金比例，并对无持仓客户逐步解除业务委托关系 [7] 相关资产表现与展望 - 在金价加速上涨后，铜价有望迎来补涨行情，因铜金比正处在历史极低水平 [9] - 在全球能源转型、AI革命驱动下，铜的战略地位日益凸显，正进入一轮结构性紧缺周期 [9] - 短线贵金属可能难复现前期快速上涨行情，或会震荡以消化前期涨幅及局势变化 [7]