公司核心动态与战略 - 零跑汽车发布全新旗舰车型D19，定位为“顶配中的顶配、旗舰中的旗舰”的全尺寸豪华SUV，直接对标市场主流高端新能源SUV [1][4] - 公司创始人、董事长兼CEO朱江明及股东傅利泉进行二次增持，合计增持324.35万股，均价63.19港元，单一最大股东集团累计增持金额约8.5亿港元 [1] - 受管理层增持消息影响，零跑汽车股价当日上涨6.19%，报收59.15港元，中信里昂维持其“跑赢大市”评级，目标价80港元 [2][3] - 公司正试图从主打10万-20万元价格区间的“汽车界优衣库”向高端市场突破，推出30万元级D19车型 [3][4] 产品配置与技术亮点 - D19车身长度5.2米以上，轴距超3.1米，提供增程和纯电两种动力版本 [4][9] - 增程版配备80.3kWh电池，CLTC纯电续航超500公里，为首家搭载超80度大电池的增程产品；纯电版配备115kWh电池，CLTC续航超700公里 [9] - 智能化方面搭载双8797芯片，算力达1280TOPS，支持端侧大模型智能座舱和VLA辅助驾驶功能 [6] - 驾控方面采用三电机矢量控制，百公里加速时间为3秒级，并配备双腔闭式空悬、CDC减振、主动预瞄系统等 [6] - 整合宁德时代电芯、高通芯片、博世转向系统、大陆线控制动等全球顶级供应链资源 [6] 市场定位与竞争格局 - D19被定位为零跑的高端系列而非豪华车，坚持“好而不贵”理念，产品豪华但价格不豪华，瞄准25万至30万元高端SUV市场 [4][5] - 在零跑的“平替文学”中，D19配置向问界M9看齐甚至有所超越，旨在成为“9字头”车中最好的产品 [4] - D19进入的30万元级SUV市场竞争激烈，已有理想L系列、问界M系列等对手，同时30万元以下价格带也有乐道L90、深蓝S09、吉利银河M9等车型 [16] 财务表现与运营里程碑 - 零跑汽车于9月25日完成第100万台整车下线，成为继理想汽车后第二家迈入“百万俱乐部”的造车新势力 [9] - 9月交付量达66657台，连续7个月位居新势力交付榜首，2025年上半年实现净利润转正，毛利率提升至14.1% [9] - 公司预计今年至少完成50万辆年度目标，下半年盈利水平将进一步提升 [10] 研发投入与智能化战略 - 2025年上半年研发费用为18.9亿元，不足“蔚小理”等新势力研发费用的一半 [11] - 公司在智能驾驶上采取“跟随策略”，目前智驾是研发资源投入最多的领域，目标是在明年缩短与行业领先者的差距 [11][12] - 公司明确否认搭载华为乾崑智驾的传闻，表示将采用自研的高阶智驾系统 [11] 品牌提升与渠道策略 - 为提升D系列品牌形象，公司首次聘请代言人费翔，并聚焦“优秀门店能够承载的市场”，重点布局北上广深等潜力城市 [13][15] - 2026年将是公司产品大年，除已发布的B系列、Lafa5、C系列外，D系列还将推出2-3款产品，A系列也将推出2款产品 [16]