市场行情特征 - 沪指在3900点关口陷入反复震荡，市场动能从情绪推升转变为震荡分化、结构机遇 [2] - 前期高估值板块正在调整，而新的机遇在逆势走强，行情已非“闭眼买就能赚钱”的模式 [2][3] - 激进操作难适配当前节奏，需筛选主线并采用稳健策略以平衡收益与风险 [3] 基金经理胡松的业绩表现 - 胡松金融从业超过20年，拥有14年投资经验，其管理的国泰金鹏蓝筹在2023年沪深300下跌11.38%的熊市中取得正收益 [4] - 其管理的国泰金盛成立于2024年2月市场冰点，今年以来收益率达50.73%，超越同期沪深300指数（17.94%）和业绩比较基准（15.69%） [7] - 国泰金盛自成立以来总回报55.36%，年化回报30.33%，其年化波动率15.93%和最大回撤-14.48%均优于同类基金平均（20.28%和-17.56%） [7] 后市展望与投资逻辑 - 市场“慢牛”趋势不改，指数中枢有望逐级抬升，基本面增长筑底叠加流动性宽松支撑风险偏好 [8][9] - 中期A股市场热点轮动加快，新能源、科技成长等板块仍有较大潜力，长期随人民币国际化及企业盈利改善有望继续走强 [9] - 海外美联储降息周期开启，历史经验显示预防式降息后市场风险偏好或将明确回升，市场后续将更关注分子端盈利改善 [9]