投资评级与目标价 - 摩根大通维持中国移动H股“增持”评级，H股目标价为110港元 [1] - 摩根大通维持中国移动A股“增持”评级，A股目标价为130元人民币 [1] 第三季度财务表现 - 公司第三季度服务收入同比增长0.8% [1] - 公司第三季度净利润同比增长1.9%，但较市场预期低3% [1] - 第三季度净利润增速较第二季度的6%有所放缓，主要基于硬件销售成本上升 [1] 用户与收入细分 - 第三季度移动用户数同比增长0.5%至10.1亿户 [1] - 第三季度每用户平均收入同比下降3.2%至45.5元人民币 [1] - 第三季度移动收入同比下降3% [1] - 第三季度有线宽频收入同比增长8%，由宽频用户同比增长5%所支持 [1] 业务发展与其他财务指标 - 公司DICT业务收入在今年前三季度保持良好的增长率，其中AI直接收入录得非常快速增长 [1] - 公司今年前三季度资本开支为1170亿元人民币，同比持平 [1] - 公司先前指引全年资本开支同比下跌8%至1510亿元人民币 [1] 未来展望与投资亮点 - 传统电信服务收入短期内可能持续受压 [1] - 云收入可能需要几个季度才能重新加速增长 [1] - 中国移动H股的全年股息收益率约6.2%具有吸引力 [1] - 公司有望实现全年盈利正增长 [1]