业绩预期与评级更新 - 美国银行重申对谷歌的买入评级 并将目标价从252美元上调至280美元 [1] - 预计第三季度收入为860亿美元 高于市场预期的850亿美元 [1] - 预计第三季度每股收益为2.17美元 低于市场预期的2.29美元 主要因计入3.9亿美元的一次性法律费用 [1] - 预计第四季度收入为938亿美元 每股收益为2.59美元 均高于市场预期的927亿美元和2.55美元 [2] 第三季度业务表现预期 - 预计第三季度广告支出超出预期 得益于宏观经济改善 数据使用量增加以及广告支出增加 [1] - 预计第三季度搜索收入同比增长12% 高于市场预期的11% [1] - 预计第三季度云业务增长率为32% 低于竞争对手Azure的38% [2] - 预计第三季度运营支出为296亿美元 运营利润率为35.7% 同比下降259个基点 但剔除法律费用后同比有所改善 [1] 第四季度展望与行业对比 - 第四季度业绩展望及与Meta和微软的对比对股票走势至关重要 [2] - 对于第四季度 预计搜索增长率为12% YouTube增长率预计下降1个百分点至12% 同比比较更具挑战性 [2] - 第三季度广告增长率预计为11% 低于Meta的23% [2] - 如果第三季度业绩超预期 第四季度的市场预期可能会被上调 [2] 潜在积极因素与风险 - 潜在积极因素包括广告增长预期上扬 人工智能技术应用 GCP趋势相对稳健 搜索指标强劲以及人工智能驱动的效率提升 [3] - 风险包括搜索业务表现不及预期 付费点击增长减速 广告增速低于Meta 第四季度存在不确定性或更高资本支出 以及一次性费用的影响 [3] - 人工智能执行情况和云需求预计呈现积极态势 管理层可能强调近期Gemini使用的强劲势头 [3] - 云业务近期交易可能有助于积压订单增长 该领域价值贡献前景被看好 [3]