黄金价格剧烈调整 - 10月21日纽约商品交易所12月交割的黄金期货收跌5.7%至每盎司4109.10美元 创下自2013年4月以来最大单日跌幅 [1] - 此前一个交易日金价刚创下4381美元的历史新高 10月22日黄金现货延续跌势 盘中逼近4003.43美元/盎司低位 [1] - 市场普遍认为此轮调整反映了前期涨势过快后的自然回调 更多是技术性调整而非趋势性逆转 [1] 价格波动原因分析 - 黄金短期涨幅过大导致技术面严重超买 持有者产生获利了结情绪 市场避险情绪降温及风险偏好回升导致金价回落 [3] - 10月21日美元指数上涨0.4%压制了以美元计价的黄金 恐慌性平仓和程序化交易进一步加剧跌势 [3] - 今年以来黄金先后46次创历史新高 今年累计涨幅一度逼近70% 大跌后今年涨幅仍维持在57%左右 是1979年以来涨幅最大的一年 [3] 机构观点与行动 - 花旗集团下调其对黄金的超配建议 担心仓位过高 预计未来几周金价将在4000美元/盎司左右进一步盘整 [5] - 汇添富黄金及贵金属基金自10月22日起将单日单个账户累计申购金额限制在1万元以内 此为9月以来第三次下调门槛 [9][10] - 国投瑞银基金也调整其白银期货基金的大额申购 A份额限制金额调整至100元 C份额为1000元 [10] 市场背景与长期驱动因素 - 全球债务高速增长难以为继 传统安全资产面临重新定义 黄金价格上涨背后是对法定货币购买力下降的担忧 [3] - 美元在全球储备中的占比已从2000年的60%降至2025年的41% 黄金全球总市值已突破27万亿美元 成为全球第二大储备资产 [3] - 2025年9月全球实物黄金ETF录得有史以来最大单月流入规模 推动三季度总流入达到创纪录的260亿美元 [10] 相关市场影响 - 10月22日国内金饰价格大幅下调 老庙黄金报价1211元/克较前一日下跌83元 周生生足金饰品报价1250元/克下跌39元 老凤祥报价1229元/克单日下跌61元 [4] - 同一日白银也出现断崖式下跌 现货白银收跌7.6%至48.49美元/盎司 创2021年以来最大单日跌幅 [5]