公司概况与市场地位 - 白山云控股有限公司是一家来自贵州贵阳的边缘云服务供应商，成立于2015年4月，专注于为企业提供全套边缘云服务 [1][3] - 公司是中国第二大独立边缘云服务供应商，也是中国十大边缘云服务供应商之一，2024年市场份额约为2% [3] - 公司业务涵盖网络服务、安全与智算三大板块，是中国发展最快的独立边缘云服务提供商之一 [1][3] 业务与技术平台 - 公司提供一体化边缘云平台，凭借网络、安全和智算能力，为企业及其终端用户提供高速、安全、智能及经济高效的数字体验 [4] - 边缘云是一种分布式云架构，把算力、存储和网络资源部署在离用户或数据源更近的地方，实现毫秒级响应 [3] - 为应对AI推理需求激增，公司推出边缘智算云战略解决方案，利用成熟的边缘云基础设施和专有异构计算框架，提供从GPU IaaS到MaaS的全方位服务 [5][6] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为21.32亿元、23.91亿元、22.18亿元和9.64亿元 [7] - 同期净亏损分别为1.93亿元、0.93亿元、1.47亿元和0.65亿元，累计亏损4.98亿元，尚未实现盈利 [7] - 报告期内毛利率分别为9.1%、12.5%、8.8%及9.3%，波动较大 [8] - 安全和智算服务收入增长迅速，占同期总收入比例从2022年的7.4%提升至2025年上半年的31.9%，已形成第二增长点 [9] 全球布局与基础设施 - 公司在全球60个国家和地区的290多个城市部署了1500多个全球边缘节点，网络带宽约93Tbps [1][6] - 截至2025年10月11日，公司边缘节点覆盖170个运营商网络及34个互联网交换点，构建起资源高度分散、调度智能化的全球边缘服务网络 [6] - 2022年至2024年，公司海外业务收入的复合年增长率约为29.2%，彰显了国际扩张战略的成功 [6] 行业背景与增长潜力 - 全球云服务行业市场规模从2020年的21798亿元增长到2024年的46796亿元，预计2029年将达到109906亿元，2024至2029年复合年增长率为18.6% [4] - 中国云服务行业处于相对早期阶段，市场规模从2020年的2613亿元增长到2024年的6254亿元，预计2029年达17141亿元，2024至2029年复合年增长率为22.3%，超过美国市场 [4] - 大语言模型的快速迭代及开源，显著推动AI应用部署的增长及相应的推理需求激增 [5] 上市历程与募资用途 - 公司于2023年12月首次向港交所递交上市申请，于2024年6月失效，此次为第二次递表，联席保荐人为中信证券与海通国际 [1][10] - 公司曾于2019年4月申请科创板上市，后于2020年7月主动撤回申请，并于2021年开始筹备在联交所上市 [10] - 拟将募集资金用于核心技术研发、全球服务网络拓展及战略并购等领域 [10]