核心观点 - 对Airbnb的投资价值存在分歧 吉姆·克莱默持积极看法 认为公司股票目前被低估[1] 而Sands Capital则已清仓其头寸 主要担忧增长放缓和估值过高[1] 公司财务表现 - 公司营收增长显著放缓 从2022年约40%的增长率降至2025年第一季度的不足10%[1] - 公司股票交易估值存在溢价[1] 业务发展 - 公司新增长计划表现平淡[1] - 被视为公司第二增长曲线的“体验”业务已推出数年 但尚未对业务产生实质性影响[1] 行业前景 - 旅游行业被视为一个长期增长类别[1] - 人工智能驱动的生产力提升可能创造更多休闲时间 从而利好旅游行业[1] 投资机构操作 - Sands Capital已完全退出对Airbnb的投资[1] - 该头寸在Sands Capital的全球增长策略中占比很小 不足100个基点[1] - 清仓原因是缺乏足够信心来显著增持头寸 因此将资金重新配置到更具信心的机会中[1]