相隔14年，这两轮黄金牛市有什么异同？业内人士认为，这些原因有很多相似之处：2011年的黄金牛市 有欧洲债务危机的驱动，2025年则有美国政府债务达到上限而被迫关门；2011年和2025年都出现有色金 属为主的大宗商品上涨，全球也都面临通胀威胁；2011年是美联储推出第二次量化宽松（QE2），2025 年则是美联储处于新一轮降息周期。 奶酪基金投资经理潘俊对第一财经分析，近日黄金大幅震荡，触发原因可能是俄乌冲突停火协议看到进 展，美国总统特朗普称贸易摩擦可能缓和，以及美国政府停摆可能于近日结束；技术面来看，金价短期 涨幅过大，黄金波动率飙升至极端水平，显示短期投机性过强。与2011年黄金牛市对比，造成这一轮黄 金牛市的主要因素来自货币属性推动——全球央行大幅增持黄金、地缘政治不确定性、以及全球高债务 背景下美元信用弱化，均对黄金的避险和价值储存功能形成支撑。目前看，支撑这一轮黄金牛市的核心 逻辑并没有改变，黄金价格中长期仍有望持续创新高，但短期或继续出现震荡。 慧研智投科技有限公司投资顾问李谦认为，10月20日之后这次金价短期回落有两方面原因：一方面是短 期涨幅过大需要技术回调，另一方面俄乌冲突有可能结束，对 ...