财务表现 - 2025年第二季度公司实现收入73.4亿元，同比增长19.8% [1] - 2025年第二季度毛利润26.8亿元，同比增长46%，毛利率36.5%，同比提升6.5个百分点，并已连续12个季度环比提升 [1] - 2025年第二季度Non-Gaap归母净利润为5.6亿元，相比去年同期净亏损2.7亿元，实现扭亏为盈 [1] 业务驱动因素 - 收入增长主要由游戏与广告业务驱动，公司收入结构从早期重度依赖爆款游戏转向多元化 [1] - 公司正处于稳健增长阶段，商业化模式成熟，进入利润收获期 [1] - 得益于在AI领域的投入，公司广告效率及效果提升显著，带动盈利能力提升 [1] 广告业务 - 2025年第二季度广告收入超过24亿元，同比增长20% [2] - 效果广告收入同比增长超过30%，广告客户数同比增长超过20% [2] - 广告变现潜力显现，主要得益于内容生态价值的释放以及AI工具赋能 [2] 游戏业务 - 2025年第二季度游戏收入16.1亿元，同比增长60% [2] - 2024年游戏收入56.1亿元，同比增长40%，2024年6月上线的独家授权SLG游戏《三谋》是关键驱动力 [2] - 公司游戏品类多元化，后续计划进行《三谋》的海外发行，并储备有《逃离鸭科夫》《三国：百将牌》等新游 [2] 未来展望 - 公司通过内容生态与商业化平衡，实现了从“流量红利”到“留量运营”的转型，正在构建多引擎驱动的可持续盈利模式 [3] - 预计公司2025-2027年经调整后的归母净利润为22.59亿元、32.82亿元、39.60亿元 [3]