募投项目核心规划 - 公司拟通过发行可转债募资不超过8亿元，用于高性能蓝绿颜料、黄红颜料及研发中心项目建设 [1] - 募投项目包括新增高性能蓝绿颜料产能3000吨、高性能黄红颜料产能4000吨及预分散颜料1000吨 [2] - 酞菁绿产品产能利用率持续高位，2024年达111.86%，2025年1-9月达118.81%，市场需求旺盛 [2] 产能设计与市场定位 - 蓝绿颜料项目中，1200吨为专用型新产品，旨在突破高端市场进口依赖 [2][4] - 黄红颜料项目瞄准有机颜料替代趋势，公司现有铬系颜料市场占有率达31.67%，但受环保政策限制，替代需求明确 [2] - 公司作为国内酞菁颜料龙头，2021-2023年市场占有率超30%，扩产有助于巩固行业地位 [2] 项目效益预测 - 蓝绿颜料项目达产后首年预计销售收入2.07亿元，净利润1975.59万元，毛利率15.24% [3] - 黄红颜料项目达产后预计年销售收入4.33亿元，净利润5238.47万元，毛利率18.24% [2][3] - 项目预测毛利率略低于同行业公司如百合花、七彩化学（19%-33%），体现谨慎性 [2][3] 融资必要性分析 - 公司测算未来三年资金缺口达8.86亿元，截至2025年9月末可自由支配资金为5501.33万元 [3] - 未来三年经营活动净现金流预计4.39亿元，需覆盖最低现金保有量5.22亿元、现金分红1.5亿元及募投项目投资7.08亿元 [3] - 现有银行授信9.7亿元以短期贷款为主，6年期可转债融资成本显著低于银行贷款利率 [3] 行业地位与战略意义 - 实施后公司酞菁颜料产能将增至3.36万吨，有机黄红颜料市场份额预计达5%以下，进一步完善产品矩阵 [4] - 公司酞菁颜料国内市场占有率连续三年超30%，铬系颜料占有率31.67%，均居行业首位 [4] - 立信会计师事务所核查认为募投项目符合公司发展战略及行业趋势 [4]