外汇市场总体表现 - 2025年9月银行结售汇延续顺差态势，银行结汇18809亿元人民币，售汇15183亿元人民币，结售汇顺差为510亿美元 [1][3][5] - 2025年1-9月银行累计结汇132747亿元人民币（18533亿美元），累计售汇128261亿元人民币（17901亿美元），累计结售汇顺差632亿美元 [3][7] - 2025年9月银行代客涉外收付款基本平衡，涉外收入48409亿元人民币（6812亿美元），对外付款48629亿元人民币（6843亿美元） [3] - 2025年1-9月银行代客累计涉外收入420628亿元人民币（58705亿美元），累计对外付款412029亿元人民币（57508亿美元） [3] - 前三季度我国涉外收支总规模创下11.6万亿美元历史新高，跨境资金净流入1197亿美元 [4][7] 跨境资金流动分析 - 9月非银行部门跨境收入和支出合计1.37万亿美元，环比增长7% [4] - 经常项下和资本项下跨境收支均保持增长态势，货物贸易项下资金净流入保持高位 [4] - 受十一假期季节性影响，9月跨境资金小幅净流出31亿美元，10月以来已转为净流入 [4] - 跨境资金流动活跃源于货物贸易的持续韧性、国内经济温和复苏与资本市场吸引力增强、以及高水平对外开放政策深化 [4] 人民币汇率展望 - 前三季度涉外收支总规模创历史新高对人民币汇率形成坚实支撑，外汇供应增加缓解贬值压力，收支结构多元化增强抗风险能力 [8] - 2025年人民币中间价一季度整体围绕7.17波动，二季度一度贬值至7.2133，随后波动升值至7.10附近 [8] - 看好人民币升值趋势的原因包括中国经济持续回暖提供坚实支撑，以及美联储降息导致中美利差收窄吸引外资流入 [9] - 短期人民币汇率有望震荡偏强并逐步回归"三价合一"，若汇率维持偏强震荡，结汇需求有望继续支撑汇率，但破7仍需更多催化 [10]