新兴市场表现与前景 - MSCI新兴市场指数今年表现已超过标普500指数，且持续跑赢的诸多条件已经具备 [5] - 美元持续疲软的可能性有利于新兴市场资产，同时人工智能等领域的推动者位于亚洲，使该资产类别具有吸引力 [5] - 中国经济展现出逆周期优势，其各项经济政策使得前景比过去几年更好，且在世界第二大经济体美国经济可能放缓时，这是一件积极的事情 [5] 中国市场投资动态 - 2025年至今，外资逐步回流中国，结束了2021年以来从中国市场净流出的局面 [5] - 美国股市规模庞大，即便少量资本转移到亚洲，体量也非常可观，但目前这种资金流动还不算明显 [5] - 亚洲客户对在中国投资持开放态度，很多客户已经进行了投资，如果美国投资者发现中国是真正有吸引力且能赚钱的市场，将促使他们考虑投资 [6] 中国政府政策与创新导向 - 中国政府保持政策耐心，不过度刺激经济，并支持能强化战略目标的行业，如技术自给自足 [8] - 2024年9月以来，中国人民银行、财政部和中国证监会协调行动，政府针对经济数据做出积极应对 [8] - 外部技术的限制将加速政府和企业部门在国内创新的愿望，中国政府意识到要实现长期发展目标必须成为技术领导者 [8] 中国与日本经济对比 - 中国与20世纪90年代的日本存在显著差异，中国从未出现过像日本那样的资产估值泡沫，资产起点估值并不昂贵 [9] - 中国政府行动更快，尝试通过托底房地产行业来解决可能影响金融体系和消费者信心的问题 [9] - 中国潜在经济增长率比20世纪90年代日本高，且即使经济增长放缓，股市也比接近顶峰时的日本便宜得多 [10] 韩国市场投资价值 - 今年截至目前，韩国KOSPI指数累计涨幅超过60%，但横向对比韩国市场并不昂贵，过去几十年一直是市净率最低的市场之一 [12] - 如果韩国公司能通过回购、增加股息派发、剥离非核心业务等方式更重视少数股权投资者的权利，股市价值将会提升 [12] - 韩国政府推动的"价值提升"政策有望成为强大刺激因素，促使更多人思考投资韩国，并可能让更多投资者将韩国视为独立投资组合 [12]