AI产业革命与算力主线 - 本轮AI至少是中等规模的产业革命，行业持续关注算力主线 [1] 海外AI发展态势 - 海外AI基建投入与业绩共振，商业模式成熟，AI发展明显提速 [1] - 海外AI后续有望迎来持续催化，包括相关厂商季报可能密集发布，以及谷歌Gemini3系列模型发布节点临近 [1] - 市场对GPT-6已产生预期 [1] 国内算力与半导体产业链 - 国产算力为半导体产业链带来新的叙事，行业成长空间广阔 [1] 光模块市场前景 - 在海内外算力基础设施持续投入的背景下，光模块市场有望维持高景气度 [1] 通信ETF持仓分析 - 截至10月21日，通信ETF（515880）规模为89.83亿元，在同类15只产品中规模排名第一 [2] - 截至9月30日，该ETF持仓中“光模块+服务器+铜连接+光纤”合计占比近79%，良好地代表了算力硬件的基本面 [1] - 其中，光模块在ETF中的占比近50% [1]