业绩预期 - 公司计划于10月27日开盘前公布2025财年第三季度业绩，预计营收和盈利将出现下滑 [1] - 第三季度营收共识预期为7.51亿美元，较去年同期下降0.98% [2] - 第三季度每股收益共识预期为0.78美元，在过去30天内保持不变，但较去年同期下降52.4% [2] - 公司在过去四个季度的盈利平均超出预期7.5%，但上一季度低于预期60.5% [3] 经营环境与挑战 - 公司面临宏观经济和零售环境的挑战，持续的通胀压力和高利率是其核心客户群（有幼儿的家庭）的主要阻力 [4] - 消费者在可自由支配支出上保持谨慎，选择性消费和促销市场环境抑制了收入增长 [4][6] - 美国零售业务预计销售下降3.2%，而美国批发业务预计微增0.4% [8] - 外汇折算的不利影响预计将拖累国际业务的报告业绩 [6][8] - 在线流量减少也对季度营收表现造成压力 [8] 细分市场表现 - 美国零售业务势头略有改善，得益于客流量好转和稳固的返校季趋势，但年初的定价投资给毛利率带来压力 [5] - 7月份同店销售额增长2%，婴儿品类销售额实现两位数增长，成为下半年的亮点 [5] - 批发业务趋势预计与去年同期大致持平，低价渠道销售强劲被清仓活动带来的利润率压力所抵消 [6] - 以加拿大和墨西哥为首的国际业务持续增长，但面临外汇相关的阻力 [6] 成本与利润率压力 - 销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的比例因销售下降导致的固定成本杠杆恶化而上升 [7] - 对品牌营销、零售门店的投资、分销费用增加以及运输成本上升共同推高了SG&A费用率 [7] - 更高的SG&A费用率预计挤压了营业利润率，降低了盈利能力 [7] 战略举措与积极因素 - 公司正通过品牌振兴和新领导层驱动的举措为下半年逐步复苏奠定基础 [4] - 战略重点包括平衡可负担性与价值感知，进行选择性价格调整 [4] - 公司通过改善商品种类以更好地适应消费者偏好、优化库存管理、加强电子商务能力等措施应对挑战 [9] - 在充满挑战的环境中，公司的定价举措和库存纪律旨在稳定业绩 [11] 估值与市场表现 - 公司远期12个月市盈率为12.12倍，低于其五年高点21.14倍，也低于鞋类和零售服装行业平均的28.76倍，估值具有吸引力 [13] - 过去三个月，公司股价下跌9.1%，同期行业指数下跌11.4% [14] 其他公司业绩展望 - 嘉年华公司第四财季营收共识预期为63.6亿美元，同比增长7.2%，每股收益预期为0.24美元，同比大幅增长71.4% [15][18] - Boyd Gaming第三季度营收共识预期为8.658亿美元，同比下降9.9%，每股收益预期为1.55美元，同比增长1.9% [19][20] - 拉夫·劳伦公司第二财季营收共识预期为19亿美元，同比增长9.9%，每股收益预期为3.44美元，同比增长35.4% [21][22]