TORONTO, Sept. 04, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Churchill Resources Inc. (“Churchill” or the “Company”) (TSXV: CRI) is pleased to announce that permits have been approved by the Mineral Lands Division of the Department of Industry, Energy and Technology (“IET”) for all proposed activities on the Black Raven Project at Moreton’s Harbour, Central Newfoundland, host to the past-producing Frost Cove Antimony Mine. Major activities are expected to include: Trenching and drill pad/access trail preparation by local co ...

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公司业绩 - 公司第二季度2025年营收5.853亿美元，超出Zacks共识预期的5.8亿美元，同比增长4% [1][4] - 调整后每股收益0.17美元，低于Zacks共识预期的0.43美元，同比暴跌77.6% [1][3] - 股价在财报发布后单日下跌超15%，过去三个月累计下跌20.5%，跑输行业29.3%的涨幅 [2][6] 业务表现 - 美国零售业务销售额增长3.2%至2.996亿美元，可比销售额增长2.2% [11] - 国际业务销售额同比增长14.1%至9280万美元，超出预期 [12] - 美国批发业务销售额持平于1.929亿美元，低于预期 [11] 财务指标 - 毛利率下降200个基点至48.1%，主要因美国零售业务定价投资导致平均单价下降3% [13] - 调整后营业利润骤降70.2%至1180万美元，营业利润率下降500个基点至2% [14] - 调整后SG&A费用增长10%至2.73亿美元，占营收比例上升290个基点至46.7% [14] 财务状况 - 期末现金及等价物3.382亿美元，长期债务4.985亿美元，股东权益8.539亿美元 [15] - 第二季度支付每股0.25美元股息，总计910万美元，上半年累计股息支出3810万美元 [15] 未来展望 - 因新关税政策预计下半年税前利润将受3500万美元冲击，全年影响可能达1.25-1.5亿美元 [16] - 由于关税不确定性和管理层变动，公司暂停2025财年剩余时间的财务指引 [17]

投资策略 - 专注于长期投资 从运营角度评估公司 采取买入并持有策略 不关注市场驱动因素和未来价格走势 [1] - 研究重点在于理解公司的长期盈利能力 所在行业的竞争动态 选择无论价格如何波动都愿意持有的公司 [1] - 大多数情况下建议持有 只有极少数公司在特定时点值得买入 持有分析为未来投资者提供重要信息 [1] 研究重点 - 强调运营层面的分析 而非短期价格变动 提供相对看涨市场中的审慎观点 [1] - 通过行业竞争格局分析 评估公司长期发展潜力 建立独立于价格波动的投资逻辑 [1]

投资理念与方法论 - 投资策略聚焦于小市值公司 覆盖美国 加拿大和欧洲市场 [1] - 核心投资哲学是通过识别错误定价证券获取超额收益 主要采用DCF模型进行估值 [1] - 方法论不局限于传统价值投资 股息投资或成长投资 而是综合评估股票所有前景以确定风险回报比 [1] 持仓披露 - 当前未持有任何提及公司的股票 期权或类似衍生品头寸 [2] - 未来72小时内可能通过买入股票或看涨期权等方式建立CRI公司的多头头寸 [2]

公司管理层介绍 - 公司CEO为Douglas C Palladini 同时担任总裁及董事 [1] - 高级执行副总裁Richard F Westenberger兼任CFO及COO [1] - 副总裁Sean McHugh担任财务主管 [1] - 首席产品官Kendra Krugman参与本次电话会议 [2] 财报电话会议安排 - 会议时间为2025年7月25日美东时间上午8:30 [1] - 财报材料已提前发布在投资者关系网站ir.carters.com [3] - 会议包含管理层发言和问答环节 [3] 管理层变动 - CEO Douglas C Palladini提及就任刚满100天 [4] 参会分析师 - 涵盖美银证券 富国银行 花旗集团 巴克莱等机构分析师 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度GAAP基础上，销售额为5.85亿美元，报告营业利润为400万美元，报告盈利能力包含800万美元费用 [9][10] - 上半年GAAP基础上，销售额为12亿美元，报告营业利润为3000万美元，报告盈利能力包含1700万美元费用，其中约1000万美元为支持产品和品牌开发流程的第三方专业费用，700万美元与今年早些时候的领导层过渡有关 [11] - 调整后第二季度销售额为5.85亿美元，同比增长4%，调整后营业利润和调整后每股收益同比大幅下降 [13][14] - 第二季度毛利率为48.1%，较去年下降200个基点，调整后SG&A增加2600万美元至2.73亿美元，增幅约10%，调整后营业利润为1200万美元，营业利润率为2%，每股收益为0.17美元，去年同期为0.76美元 [16][19][21][22] - 预计下半年与产品和品牌开发流程、领导层过渡相关的费用将降至500万美元或更少，第三季度还将有高达1000万美元与终止遗留Oshkosh B'gosh养老金计划相关的非现金税前费用 [12] - 预计全年有效税率约为23%，2024年约为19.5% [22] - 预计2025年增量基线关税的净收益影响约为3500万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 U.S. Retail - 第二季度销售额增长900万美元，实现2%的总零售同店增长，婴儿品类持续表现良好，实现两位数销售增长，在婴儿品类保持市场份额，在幼儿和小童细分市场扩大份额，新客户获取和留存趋势有所改善 [23][24][25][26] - 第三季度销售开局良好，7月美国同店销售额增长约2%，平均AUR也高于去年，返校销售开局良好且早于去年 [27] U.S. Wholesale - 第二季度销售额与去年持平，奥特莱斯渠道销售额同比增长，与两个独家品牌客户实现同比增长，Skip Hop新产品表现良好，调整后营业利润率为14%，较去年下降 [23][28][29] International - 第二季度各业务板块销售额均实现同比增长，加拿大业务表现出色，实现8%的同店增长，墨西哥业务持续增长，实现19%的同店增长，国际批发业务销售额也有所增长，运营利润率约为4%，美元走强对盈利能力仍有影响 [30][31][32] 各个市场数据和关键指标变化 文中未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于全面评估和重新设计端到端产品开发流程，缩短产品开发周期，减少产品系列变更和过度开发，已初见成效，还完成了对零售门店组合的评估，确定了关闭部分门店的机会，并将加强对未来门店选址的评估 [35][36][37] - 公司计划回归长期可持续和盈利增长，专注于核心品牌Carter's，重新夺回市场份额，提升其作为头号婴儿服装品牌的地位，同时更新Oshkosh商业模式，使其成为最具全球性和差异化的品牌，还在孵化Skip Hop、Little Planet和Otter Avenue等新兴品牌 [52][53][55] - 对北美批发模式进行重新规划，锚定沃尔玛、塔吉特和亚马逊等主要客户，将更多品牌纳入更多门店和账户，强调独家品牌，重新平衡促销节奏，以支持更可持续的盈利增长 [63] - 实施新的门店细分策略，从2026年开始推出细分门店，预计将成为关键增长驱动力，还在优化门店选址算法，确定关闭约100家门店，以提高现有门店的生产力 [61][62] - 减少促销投资，特别是在婴儿等关键品类，提升需求创造资源，增加营销投资，以提高门店流量和消费者忠诚度 [64] - 行业面临关税带来的不确定性和挑战，公司虽有多元化的采购足迹，但仍受影响，预计将通过与供应商和批发合作伙伴分担成本、转移生产、调整产品系列和提高价格等方式应对，2026年及以后有望抵消关税成本 [37][38][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务正在企稳，已具备实现长期可持续和盈利增长的基础，消费者对产品系列和营销策略反应良好，批发渠道需求总体保持稳定，多项计划和举措有望推动下半年业绩增长 [45][41] - 尽管短期内关税会对毛利率造成压力，但公司预计在2026年及以后能够抵消这些成本，关键风险包括额外关税、消费者对价格上涨的反应以及消费者信心水平和趋势 [43] 其他重要信息 - 公司已完成历史上最重大的消费者研究，为决策提供直接洞察和数据，提升产品、内容和优惠的个性化程度，提供无缝数字体验 [50] - 公司库存质量良好，第二季度末库存同比增长3%，其中约1700万美元为关税导致的成本增加，剔除关税影响后库存与去年相当，库存单位数量同比下降1%，下半年库存投资更注重新品和产品系列的持续改进 [33] - 公司预计全年实现正的经营现金流和自由现金流，通常在下半年产生大部分现金 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司未来的销售增长率、EBIT利润率和盈利目标是多少 - 公司有很多盈利和销售目标，但暂不分享具体数字，有充分理由相信公司能够实现增长，且这种增长是盈利和可持续的，对品牌和消费者都有益 [68][69] 问题: 如何抵消关税影响，最大的潜在抵消因素是什么，时间框架和对明年的影响如何 - 最大的潜在抵消因素可能是提价，但公司也会采取与供应商和批发合作伙伴分担成本、转移生产和调整产品系列等措施，2026年及以后计划完全抵消关税影响，但提价可能会影响进口商品数量和关税，具体情况有待观察 [70][72][74] 问题: 美国零售业务的计划，包括门店数量变化、关闭和开设门店的机会以及美国DTC战略 - 公司采用新的多维度算法评估门店，所有选项都在考虑范围内，包括关闭、迁移、开设和改造门店，同时实施门店细分策略，以加深与消费者的联系，目前已取得良好效果，过去关闭的100家门店代表约1.55亿美元的收入，预计关闭这些门店将带来营业利润的提升，且不排除未来继续扩张的机会 [79][80][81][83] 问题: 关闭100家门店的时间安排 - 将在未来几年内随着租约到期逐步关闭，目前没有强烈的净现值理由提前关闭，只有少数有租约退出条款的门店可能会提前关闭 [85] 问题: 如何平衡之前的定价投资与下半年的提价计划，消费者和批发合作伙伴的反馈如何 - 公司已开始提价，包括在批发渠道，与批发客户的对话富有建设性，他们理解需要分担成本，公司在零售渠道有更大的定价灵活性，会根据消费者反应动态调整价格，消费者对产品附加值的提升有积极反应，愿意为高价格产品支付更多 [87][88][89] 问题: 推动可持续盈利增长的投资规模有多大，是否会在短期内稀释利润率 - 公司不会量化投资规模，但认为过去在需求创造和与消费者沟通方面的投资不足，目前在这些方面的投资回报率很高，投资将集中在门店流量、网站流量和消费者忠诚度上，有望推动盈利增长 [96][97] 问题: 下半年与上半年相比，在最佳产品和表现最佳的产品系列方面有哪些变化 - 最佳产品系列的库存和AUR将增加，产品将更加多样化和新颖，公司将继续加大投入 [98] 问题: 过去几年该品类表现相对疲软的原因，竞争格局的变化，以及对业务重回增长的信心 - 市场整体下降约2%，主要变化是主要客户在自有品牌上的投资增加，但客户仍期望公司作为主要的婴儿和幼儿全国品牌实现业务增长，国际市场也有积极迹象，公司在国际市场受益于品牌知名度和质量优势 [102][103][105] 问题: 批发业务中独家业务的销售情况、库存健康状况，以及Little Planet、Purely Soft和新品牌扩展货架空间的机会 - 批发渠道有机会扩大品牌组合的覆盖面，Little Planet和新推出的Otter Avenue品牌有潜力，整体销售情况良好，秋季和冬季销售即将开始，公司对需求前景感到乐观 [107][108][109] 问题: 下半年哪个渠道（直接面向消费者或批发）表现会更好，提价对收入变化率的影响如何 - 预计下半年收入增长将加速，主要由直接面向消费者业务带动，国际业务也将保持良好势头，公司处于53周财年，下半年多一周也将对收入增长有贡献 [113][114][115] 问题: AUR提高低个位数能抵消多少下半年约200个基点的关税逆风 - AUR提高能部分抵消关税影响，但无法完全抵消，3500万美元的净影响是在考虑了定价、供应商分担等因素后的结果，下半年产品成本本身也会增加 [116][117] 问题: 短期内公司利润率或利润的底部在哪里，何时能实现稳定 - 公司无法提供更多细节，强调长期目标是实现长期可持续盈利增长，目前已有明确计划夺回市场份额，且产品受到消费者认可，批发合作伙伴也鼓励公司与其共同成长 [121][123][124] 问题: 下半年AUR提高低个位数时，市场促销情况如何，提价计划是否与竞争对手一致 - 市场仍具有促销性，公司开始看到行业对关税的反应，零售团队会确保公司价格具有竞争力，同时认为品牌有提价空间，消费者对产品附加值有积极反应 [128][129] 问题: 如何提高DTC业务的门店生产力，SG&A支出的调整方向 - 关闭约100家门店将减少SG&A支出，公司有良好的生产力计划和间接采购计划，希望在这些方面节省成本，并将部分资金重新投入到营销中，以推动业务需求 [130][131][133] 问题: 预计何时完全抵消关税影响 - 公司计划在2026年完全抵消关税影响 [135][136]

业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为5.85亿美元，同比增长4%[2] - 2025年第二季度毛利润为2.82亿美元，毛利率为48.1%[2] - 2025年第二季度调整后的运营收入为1.2百万美元，运营利润率为2.0%[12] - 2025年第二季度净收入为600万美元，调整后的每股收益为0.17美元，同比下降78%[12] - 2025年上半年净销售额为12.15亿美元，同比下降1%[3] - 2025年上半年调整后的运营收入为4.7百万美元，运营利润率为3.9%[22] - 2025年上半年净收入为300万美元，调整后的每股收益为0.83美元，同比下降54%[22] - 2025年第二季度整体运营收入为120万美元，同比下降90%[2] - 2025年第二季度的总分部经营收入为3440万美元，占净销售的5.9%[74] - 2025年第一季度的调整后EBITDA为2650万美元，较2024年同期的5350万美元下降[75] - 2025年第二季度的净收入为40万美元，较2024年同期的2760万美元下降[75] - 2025年上半年的净收入为15985千美元，较2024年同期的65672千美元下降了75.7%[78] 用户数据 - 2025年第二季度美国零售部门净销售额为3亿美元，同比增长3%[15] - 2025年第二季度国际部门净销售额为9300万美元，同比增长14%[17] - 国际业务部门的净销售额为92.8百万美元，较2024年同期的81.3百万美元增长了14.1%[79] - 截至2025年6月28日，公司的总门店数量为1065家，较2024年6月29日的1027家增长了3.7%[83] 现金流与资本分配 - 2025年第二季度现金为3.38亿美元，较2024年增加6.6%[25] - 2025年上半年经营现金流为-800万美元，较2024年同期的9200万美元下降[25][26] - 2025年上半年自由现金流为-3500万美元，较2024年同期的6700万美元下降[25] - 2025年上半年支付股息3800万美元，较2024年同期的5900万美元下降[26] - 2025年上半年总资本分配为3800万美元，较2024年同期的9200万美元下降[25][26] 其他信息 - 2024年美国进口关税预计为1.1亿美元，额外关税对税前收益的影响为1250万至1500万美元[32] - 2025年库存净额为6.19亿美元，较2024年增加3%[25][26] - 2025年6月28日的基本每股净收益为0.01美元，较2024年6月29日的0.76美元下降了98.7%[77] - 2025年6月28日的稀释每股净收益为0.01美元，较2024年6月29日的0.76美元下降了98.7%[77] - 2025年6月28日的调整后净收入为6302千美元，较2024年同期的27639千美元下降了77.2%[77] - 2025年上半年排除的税后费用为1410万美元[78]

业绩表现 - 公司季度每股收益为0.17美元 低于市场预期的0.43美元 同比去年0.76美元大幅下降 调整后数据 [1] - 季度营收5.8531亿美元 超出预期0.92% 同比去年5.6443亿美元增长3.7% 过去四个季度营收均超预期 [2] - 本季度盈利意外为-60.47% 而上一季度盈利意外为+24.53% 实际收益0.66美元高于预期的0.53美元 [1] 股价表现 - 公司股价年初至今下跌39.6% 同期标普500指数上涨8.2% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0.98美元 营收7.5068亿美元 本财年预期每股收益3.57美元 营收28亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势在财报发布前呈现混合状态 后续可能调整 [6] 行业状况 - 所属鞋类及零售服装行业在Zacks行业排名中处于后16% 行业前50%表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司Steven Madden预计季度每股收益0.24美元 同比下降57.9% 营收预期5.7592亿美元 同比增长10% [9][10]

收入和利润（同比环比） - 第二季度净销售额为5.853亿美元，同比增长3.7%（2024年同期为5.644亿美元）[11] - 上半年净销售额下降0.9%至12.2亿美元（2024年同期为12.3亿美元）[16] - 第二季度营业利润下降89.7%至400万美元（2024年同期为3950万美元），营业利润率从7.0%降至0.7%[13] - 调整后营业利润下降70.2%至1180万美元（2024年同期为3950万美元），调整后营业利润率从7.0%降至2.0%[14] - 第二季度摊薄每股收益为0.01美元（2024年同期为0.76美元），调整后摊薄每股收益为0.17美元（2024年同期为0.76美元）[15] - 上半年营业利润下降68.1%至3010万美元（2024年同期为9450万美元），营业利润率从7.7%降至2.5%[17] - 公司2025年第二季度净收入为446万美元，较2024年同期的2763.9万美元大幅下降[51] - 2025年前两个财季调整后净收入为3005.2万美元，较GAAP报告的1598.5万美元增长88%[51] - 公司2025年第二季度EBITDA为1880万美元，较2024年同期的5350万美元下降64.9%[53] - 公司报告截至2025年6月28日的季度净销售额为5.853亿美元，同比增长3.7%[60] - 公司报告截至2025年6月28日的两个季度净销售额为12.151亿美元，同比下降0.9%[60] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度毛利率为48.1%（281.76/585.31），同比下降2.3个百分点（2024年同期为50.1%）[34] - 公司2025年第二季度SG&A费用占净销售额比例为48%，调整后降至46.7%[46] - 2025年前两个财季库存减值准备为185.3万美元，较2024年同期的498.6万美元下降62.8%[44] - 公司2025年第二季度领导层过渡成本为110万美元[53] - 2025年前两个财季折旧和摊销费用为2680万美元，较2024年同期的2920万美元下降8.2%[53] 各条业务线表现 - 国际业务和美国零售业务净销售额分别增长14.1%和3.2%，美国批发业务与去年同期持平[12] - 美国零售业务占总销售额51.2%（2.995亿美元），营业利润率同比下降4.9个百分点至1.3%[36] - 美国批发业务营业利润率下降4.8个百分点至14%（2024年同期为18.8%）[36] - 国际业务销售额同比增长14.1%至9277万美元，但营业利润率下降2.9个百分点至3.9%[36] - 国际业务季度净销售额为9.28亿美元，同比增长14.1%[60] - 国际业务两个季度净销售额为17.81亿美元，同比增长4.1%[60] 现金流和资本活动 - 上半年向股东返还3810万美元股息[21] - 2025年第二季度每股股息为0.25美元，同比下降68.8%（2024年同期为0.80美元）[34] - 2025年前两个财季净现金流出为7474.3万美元，而2024年同期为3456.7万美元[44] - 2025年前两个财季资本支出为2654.6万美元，较2024年同期的2431.5万美元有所增加[44] - 2025年上半年库存增长23.2%至6.1907亿美元（2024年底为5.0233亿美元）[42] - 现金及等价物较2024年底减少18.1%至3.3818亿美元[42] - 长期债务维持在4.985亿美元水平，与2024年底基本持平[42] - 2025年上半年经营活动现金流未披露，但库存增加和现金减少显示运营资金压力[34][42] 汇率影响 - 按固定汇率计算，公司季度净销售额为5.884亿美元，同比增长4.2%[60] - 按固定汇率计算，国际业务季度净销售额为9.58亿美元，同比增长17.9%[60] - 按固定汇率计算，公司两个季度净销售额为12.246亿美元，同比下降0.1%[60] - 按固定汇率计算，国际业务两个季度净销售额为18.76亿美元，同比增长9.7%[60] - 公司使用固定汇率计算排除外汇波动影响，以更准确反映销售变化[61] - 外汇汇率波动对季度净销售额产生310万美元的负面影响[60] 管理层讨论和指引 - 预计新增关税将对税前利润产生约3500万美元的净影响[25] - 公司已暂停2025财年业绩指引[26] 其他财务数据 - 公司2025年第二季度调整后每股收益为0.17美元，较GAAP报告的0.01美元显著提高[51]