政策支持与制度框架 - 六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，允许银行理财作为战略投资者参与上市公司定增，并给予其与公募基金同等政策待遇 [1] - 证监会修改《证券发行与承销管理办法》，首次将银行理财产品纳入IPO优先配售对象范围，沪深交易所新增银行理财公司作为IPO网下投资者主体资格 [1] - 政策驱动下，光大理财成为首家参与网下打新的银行理财公司，工银理财、中邮理财宣布参与多家港股上市公司IPO基石投资 [2] 行业规模与机构表现 - 截至2025年上半年末，全市场32家理财公司穿透后的权益类资产总投资规模有所增长，农银理财以885.69亿元持仓规模居首，招银理财、苏银理财、工银理财紧随其后，分别为667.68亿元、621.29亿元、606.27亿元 [2] - 截至10月22日，混合类和权益类理财产品存续规模达5522.41亿元，较去年底增长超10% [2] - 招银理财"全+福"系列截至9月25日保有规模突破3000亿元，已形成八大核心策略体系 [3] 产品创新与策略发展 - 含权产品创新成为理财公司对接资本市场的核心抓手，指数型权益理财产品因费率低、透明度高、分散投资等特点茁壮发展 [3] - 华夏理财推出"天工指数"权益理财产品，覆盖算力、新能源等细分赛道，已发行20只产品 [3] - 行业针对细分主题推出特色产品，截至2025年6月末，ESG主题理财产品存续余额超3000亿元，存续专精特新、乡村振兴、大湾区、绿色低碳等主题理财产品超200只，规模超1000亿元 [4] 投研实践与市场参与 - 截至10月22日，今年以来共有25家理财公司调研A股上市公司超2000次，覆盖逾1800只个股，科技领域成为重点关注方向 [5] - 多家理财公司于今年二季度密集表示将加大权益投资力度，通过布局指数策略、指数增强策略等含权类理财产品进一步支持资本市场发展 [5][6] 资金流向与实体经济支持 - 银行理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，支持实体经济资金规模约21万亿元，为中小微企业发展提供资金支持超5万亿元 [4] - 理财资金通过股票投资、参与定增等方式精准对接企业直接融资需求，交银理财、招银理财等通过自主编制指数引导资金流向细分领域 [4] 未来展望与发展趋势 - 中泰证券研究所所长戴志锋预计，2025年下半年及2026年全年合计有超千亿元理财资金增配权益资产 [6] - 指数增强、行业主题、量化对冲等策略将进一步普及，推动产品谱系向多元化、精细化延伸 [6] - 理财公司计划聚焦服务实体经济发展和财富保值增值，持续丰富和拓展产品投资策略，增强资产创设业务单元业绩贡献能力 [6]