政策背景与监管要求 - 证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，旨在强化市值管理并推动提升投资价值 [1] - 国务院国资委将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核 [1] - 多地政府出台提振消费专项行动方案，强调强化国有控股上市公司市值管理，例如广州、吉林和上海 [2] 国有上市公司市场地位与表现 - A股国有上市公司共1458家，占全市场公司数量的26.81%，总市值合计47.98万亿元，占全市场总市值的45.43% [2][5] - 国有上市公司是A股分红主力军，2024年分红金额合计1.5万亿元，占全市场分红总额的60%以上 [2] - 截至10月22日，1458家国有上市公司总市值较去年年底增长13.32%，破净公司数量减少46家至176家 [1][5] 市值管理的具体举措与成效 - 上市公司积极制定市值管理制度或估值提升计划，截至上半年底，沪深两市共1568家公司已制定，其中国有上市公司占比较高 [4] - 国有上市公司通过并购重组、分红、回购等方式提升价值，今年以来披露1087单并购重组，同比增长8.6% [5] - 国有上市公司宣布2025年中期分红合计5135.46亿元，占A股公司披露中期分红金额的77.25% [5] 市值管理的核心原则与未来方向 - 市值管理应以提升公司质量为核心，注重“市值”与“价值”的关系，不能异化为短期炒作 [6] - 正确的市值管理需内外兼修，对内聚焦主业、精益经营、规范公司治理并加大研发投入，对外加强投资者关系管理，清晰传达企业战略与价值 [6] - 未来建议将市值管理与ROE提升、现金创造能力、创新能力等指标联系起来 [5]