金价近期表现 - 国际金价周三触及近两周低点，盘中一度反弹但抛售潮再度来袭，美元走强施压金价，一度逼近每盎司4000美元关口 [1] - 纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货单日重挫近300美元，收于每盎司4109.10美元，跌幅达5.7%，创自2013年6月20日以来最大单日百分比跌幅 [2] - 黄金已连续9周上涨，自20世纪70年代开启自由货币兑换时代以来，这种连续上涨态势在历史上仅出现过4次，且从未有过连续10周上涨的情况 [3] 价格波动原因分析 - 此次黄金暴跌是市场狂热之后的机制性调整，根源在于过度持仓的平仓操作以及算法交易触发的获利了结行为 [2] - 美元指数走强对金价构成压力，投资者正密切关注美国CPI报告以判断美联储降息路径，黄金作为无利息收益资产通常在低利率环境下更具吸引力 [2] - 现货黄金价格在峰值时较200周移动平均线高出90%，从技术层面看市场需要一次调整喘息 [3] 市场观点与策略 - 2025年最热门的交易策略之一是将黄金作为对冲美元风险的工具，即"货币贬值交易"，其核心逻辑是认为美元价值将面临贬值压力，政府债务不断累积 [2] - 有观点认为"货币贬值交易"的逻辑正逐渐站不住脚，对黄金能否胜任对冲美元风险角色的疑虑正不断升温 [3] - 资产管理公司策略师分析称，从历史经验看，这种调整的开端有可能成为未来数年大幅逆转行情的起点 [3] 行业前景与基本面 - 世界黄金协会表示，尽管金价经历快速上涨后出现回调是正常现象，但金价上涨受到强劲基本面支撑，例如地缘经济不确定性处于较高水平、美国货币供应量增加以及降息趋势推进 [5] - 以LBMA午后定盘价周均值计算的黄金价值相对于MSCI全球指数衡量的全球股票价值，仍远低于20世纪80年代的历史高点，黄金投资市场尚未饱和，仍有增长空间 [5] - 有市场人士认为本轮黄金牛市可能尚未结束，此次走势更像是长期平稳上涨后的中途休整，而非行情终结，获利了结有助于清除短期投机者为后续上涨铺路 [4][6]