黄金价格剧烈调整 - 10月21日纽约商品交易所12月交割的黄金期货收跌5.7%，报每盎司4109.10美元/盎司，创下自2013年4月以来最大单日跌幅，此前金价刚创下4381美元的历史新高[1] - 10月22日黄金现货延续跌势，盘中逼近4003.43美元/盎司低位，市场普遍认为这轮调整反映了前期涨势过快后的自然回调[1] - 今年以来黄金先后46次创历史新高，今年累计涨幅一度逼近70%，经历大跌后今年涨幅仍维持在57%左右，是1979年以来金价涨幅最大的一年[2] 价格波动原因分析 - 黄金短期涨幅过大导致技术面严重超买，持有者产生获利了结情绪，市场避险情绪降温及风险偏好回升也导致金价回落[2] - 10月21日美元指数上涨0.4%，压制了以美元计价的黄金，恐慌性平仓和一些程序化交易进一步加剧了金价跌势[2] - 部分分析人士认为此轮下跌更多是技术性调整而非趋势性逆转，随着金价在高位交投、市场多头仓位集中，情绪变化被迅速放大[1] 机构行动与市场影响 - 花旗集团下调其对黄金的超配建议，担心仓位过高，预计未来几周金价将在4000美元/盎司左右进一步盘整[4] - 汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)自10月22日起单日单个基金账户累计申购金额不应超过1万元，这是该基金9月以来第三次下调申购门槛[6][7] - 上海黄金交易所将黄金合约的标准保证金比例由38%调整为40%，白银合约由41%调整为43%，后续可能持续上调[5] 贵金属市场整体表现 - 同一日白银也出现断崖式下跌，现货白银收跌7.6%，报48.49美元/盎司，创2021年以来最大单日跌幅[4] - 10月22日国内金饰价格大幅下调，老庙黄金报价1211元/克较前一日下跌83元/克，周生生足金饰品报价1250元/克下跌39元/克，老凤祥报价1229元/克单日下跌61元/克[3] - 2025年9月全球实物黄金ETF录得有史以来最大单月流入规模，推动三季度总流入达到创纪录的260亿美元，截至三季度末全球黄金ETF资产管理总规模增至4720亿美元[7] 长期趋势与前景 - 美元在全球储备中的占比已从2000年的60%降至2025年的41%，黄金全球总市值已突破27万亿美元，成为全球第二大储备资产[2] - 黄金价格和比特币价格上涨的背后，是对法定货币购买力下降的深层担忧，与去美元化进程密切相关[2] - 支撑黄金本轮上涨的动因并没有消失，经过本轮调整之后黄金仍有上涨的空间，市场对美联储宽松的预期仍在[8]