债券市场策略观点 - 10年期国开债与国债利差下行至约14个基点，但压缩节奏可能受赎回费新规影响，确定性不及30年与10年期利差以及信用利差压缩策略 [1] - 中长端债券可关注5至7年期品种，因其具备较好的流动性和骑乘价值 [1] - 长端利率债交易可关注利率水平较高的30年老券和50年期国债，若对流动性要求高则可关注30年期品种 [1] 30年期国债市场动态 - 30年期国债主力券近期反复切换，新券25T6因规模不大但流动性较好，且配置型资金更偏好地方债，故持续在交易盘中流通 [1] - 若25T6能维持良好流动性，将支持其利率保持在当前偏低水平 [1] 国债ETF市场表现 - 截至2025年10月22日，中证5-10年期国债活跃券指数(净价)当日上涨0.02%，国债ETF5至10年当日上涨0.02%至117.1元 [3] - 国债ETF5至10年近一年累计上涨3.36%，近五年净值累计上涨21.31%，在指数债券型基金中排名前18.99% [4] - 该ETF盘中换手率达70.64%，成交额10.89亿元，近一周日均成交额为5.18亿元，最新规模为15.41亿元 [4] 国债ETF资金流向与收益特征 - 国债ETF5至10年最新资金流入流出持平，近10个交易日合计资金净流入3161.04万元 [4] - 自成立以来最高单月回报为2.58%，最长连续上涨月数为10个月，涨幅达5.81%，月盈利概率为70.76%，持有3年盈利概率为100% [4] - 近半年最大回撤为1.09%，相对基准回撤为0.40% [4] 国债ETF产品要素 - 管理费率为0.15%，托管费率为0.05% [5] - 近一月跟踪误差为0.027%，紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价) [6] - 标的指数选取5年、7年和10年期记账式附息国债为样本券，采用非市值加权计算 [6]