日前，四川新荷花中药饮片股份有限公司（以下简称"新荷花"）在前次递表因期满失效后，再度递表港 交所并更新了截至2025年上半年的财务数据。此前，新荷花曾谋划A股上市但又主动撤回申请，最终在 今年选择转道港交所，由广发证券（香港）和农银国际担任联席保荐人。但是，公司近年来增收不增利 的经营困境、产量数据大幅波动，以及上市前夕股权变动等，均成为市场关注的焦点。 陷入增收不增利困境 作为中国最大中药饮片产品供应商之一，新荷花成立于2001年。公司方面称，其为行业前五大厂商中增 长最快的企业，近年来却陷入了增收不增利困境。 业绩方面，2022年至2025年上半年，新荷花分别实现收入7.8亿元、11.46亿元、12.49亿元和6.34亿元， 实现利润分别为7739.5万元、1.04亿元、8911.2万元和5123.6万元。 经营现金流方面，公司在2024年一度产生净经营现金流出为46.7万元，今年上半年转正变为7543万元。 近年来，公司的贸易应收款及票据也"水涨船高"，2022年至2025年上半年分别为4.07亿元、5.04亿元、 5.58亿元和5.66亿元，贸易应收款的周转天数分别为155天、145天、155天和1 ...