黄金价格近期表现 - 现货黄金价格出现显著下跌，单日一度下跌2.9%，为12年来最惨重的下跌 [1] - 市场出现震荡续跌，引发对黄金牛市是否结束的担忧 [1] 价格下跌原因分析 - 此次下跌主要源于技术性调整，此前六个星期金价累计上涨超过1000美元，短期指标严重超买 [3] - 美元走强、中东局势暂时缓和及匈牙利央行停止购买黄金等短期因素共同促使获利盘了结，加剧抛压 [3] 调整周期与关键价位预测 - 本轮调整预计持续1至2个月，至11月底或12月初，回调幅度预计在10%至15%之间 [3] - 花旗预测调整周期为2至3周，汇丰预测为1至2周 [3] - 关键支撑位在3900至3904美元/盎司（38%斐波那契回撤位），若跌破可能下探3760美元/盎司（50%回撤位） [3] 支撑黄金的长期核心逻辑 - 全球央行基于对美债信用和地缘风险的顾虑，持续推行外汇储备多元化策略，例如中国央行已连续11个月增持黄金 [4] - 市场流动性充裕，存在“太多钱追逐太少好资产”的现象，且未来美联储降息预期将削弱黄金零孳息的劣势 [4] - 结构性避险需求持续存在，美国私募信贷风险及美债发行压力等未解风险支撑黄金作为安全资产的需求 [4] 中长线投资策略建议 - 短期（1-2周）避免急于抄底，需等待日线出现明确企稳信号 [5] - 中期（1-2个月）若金价回落至3800-3900美元区间可分批建仓，若跌至3600-3800美元区间（高盛预测）则为重点把握的“黄金坑” [5] - 长期资产配置中，黄金占比建议维持在5%至15%，优先选择黄金ETF或实物金条定投，避免使用杠杆 [5]