公司近期动态 - 公司推出多款“新一代更适合”产品，包括启萃和迹萃等新品，称其进一步复刻母乳营养生态和鲜活生态 [1] - 新产品的配方注册批件于9月30日寄出，显示公司推出新品态度急切 [1] - 公司“星妈会”会员已超过8500万，近期将通过该平台免费开放根据中国宝宝特点设计的发育自测工具 [1] - 公司强调其在婴幼儿配方奶粉市场已实现连续6年全国销量第一 [3] 公司财务与市场表现 - 上半年公司营收同比下滑9.36%至91.51亿元 [2] - 分产品看，超高端奶粉营收61.9亿元同比下滑13%，高端奶粉营收16.9亿元同比下滑14%，普通奶粉营收3.3亿元同比增长3%，成人奶粉营收2.9亿元同比下滑4% [2] - 公司面临市场份额压力，在婴幼儿配方奶粉市场的份额在同比与环比均出现下滑 [2] - 10月22日公司股价报收4.1港元/股，涨幅3.02% [7] 行业竞争格局 - 婴幼儿配方奶粉市场在二季度呈现回暖态势，但增速有所减缓 [2] - 行业头部品牌格局稳定但内部竞争加剧，伊利、纽迪希亚、菲仕兰等头部厂商持续扩张 [2] - a2等中腰部品牌展现出良好的增长势能 [2] - 婴幼儿配方奶粉市场竞争继续加剧 [6] 行业宏观环境 - 近期婴幼儿配方奶粉市场增长动力相对脆弱 [3] - 2024年中国结婚登记对数下降超20%，预示着新生儿数量大概率减少 [3] - 婴幼儿配方奶粉市场已进入存量市场阶段 [4]