股价表现 - 钢铁股跌幅居前，马鞍山钢铁股份跌3.89%报2.47港元，鞍钢股份跌3.69%报2.09港元，重庆钢铁股份跌2.9%报1.34港元 [1] 行业供需现状 - 供给端钢厂利润下行至亏损约100元/吨，导致铁水及钢材产量小幅下降 [1] - 需求端旺季表现不及预期，螺线及热卷表观需求偏弱，高产量下热卷出现累库，其他品种库存维持相对高位 [1] - 地产对钢铁需求的负向拖拽影响已明显减弱，需求有望逐步触底 [1] 行业前景展望 - 短期来看，利润压制或引发市场化减产，从而缓解库存压力 [1] - 长期来看，产能调控是行业发展的长期主线 [1] - 行业亏损时间较长，供给的市场化出清已开始出现，预期行业基本面有望逐步修复 [1] - 若供给政策落地，行业供给收缩速度将加快，上行进展将更快展开 [1]