文章核心观点 - 智谱正在进行组织架构和业务线调整，以优化商业化路径并冲刺上市，此次调整反映了中国大模型行业从技术探索向商业化落地转变的趋势 [1][2] - 公司战略重心从高人力成本的定制化项目（AI 1.0模式）转向发展标准化、轻交付的MaaS平台（AI 2.0模式），这是影响其未来估值的关键 [2][11][14] - 公司收缩投入不赚钱的C端业务，同时通过模型开源和发力海外市场寻找新的商业化增长点 [4][8][9] 业务线调整与商业化战略 - 公司对To C/B/G三条业务线进行了人员调整，据传G端产研部门近一半员工被裁，另一半转入交付团队，但公司官方回应称仅为基于战略目标的十余人调整 [1] - 公司持续收缩不够赚钱的C端业务（智谱清言），今年以来基本叫停了该产品在C端的宣传和投放，将资源聚焦于模型本身 [5][6] - 在B端和G端业务上，公司优化成本结构，避免陷入AI 1.0时代的高人力成本困局，其商业化更加明确的toB业务是反复调整的重点区域 [4][8] C端业务现状与价值 - 国内大语言模型产品在C端商业化表现不理想，大厂凭借算力、场景优势推行免费策略，使创业公司面临巨大压力 [7] - 智谱保留C端业务的价值主要在于为B/G端业务做产品预体验入口，以及为未来C端业务可能爆发预留战略窗口 [7] 开源战略与开发者生态 - 公司从2025年开始加大开源力度，包括最新的旗舰模型GLM-4.6也做到了发布即开源，以此培养开发者生态 [8][9] - 通过开源，公司推出了GLM-Coding Plan套餐，以更高性价比吸引超过十万开发者，并带动海外商业化收入预期ARR过亿 [9] - GLM-4.6被认证为"采用速度最快的模型"，其token消耗量在12天内从1.68亿增长到159亿 [9] MaaS平台发展与标准化交付 - 公司将MaaS平台作为2025年的发展重点，旨在增收并调整业务中的技术收入比重，这是其打出差异化优势的关键一环 [11][12] - 公司获得浦东创投集团和张江集团总额10亿元的战略投资，将用于投入MaaS开放平台产业生态建设 [12] - 公司通过MaaS平台推行"标准件"类模型产品，试图以标准化交付提升核心产品收入占比，并降低项目制中的人力成本投入 [14] 海外市场拓展 - 公司将宣传重心转向海外市场，注册Z.ai域名，并加快与多个国家政府合作的步伐，在马来西亚、新加坡等地落地大模型基础设施 [8]