公司退市决定与过程 - 香港联交所宣布诺辉健康上市地位将于2025年10月27日上午9时起正式取消[2] - 取消上市地位的依据是《上市规则》第6.01A(1)条，因公司未能在2025年9月27日或之前履行复牌指引[2][3] - 上市委员会于2025年10月10日做出取消上市地位的决定[3] - 公司股份自2024年3月28日起已暂停买卖[2] 财务造假事件与公司坠落 - 公司被揭露向环卫工人购买公厕粪便以伪造检测样本，支撑高达九成的虚假营收[7] - 2023年8月做空机构CapitalWatch报告指其2022年真实销售额仅为7695万元，与公布的7.65亿元相差近9倍[9] - 长期合作审计机构德勤于2024年3月27日拒绝为2023年财报背书，并发出关注函质疑销售数据真实性[10] - 公司停牌时股价定格在14.14港元，较发行价接近腰斩，光证资管对其估值已下调至0.01港元，几乎归零[11][13] 公司历史与市场表现 - 诺辉健康成立于2015年，2021年2月登陆港交所，曾被誉为中国癌症早筛第一股[9] - 上市之初股价一度飙升至89.65港元，市值突破400亿港元[9] - 公司主营结直肠癌、胃癌早筛产品，包括常卫清、噗噗管、幽幽管[9] - 2022年营收7.65亿元，同比增长259.5%；2023年上半年营收8.23亿元，已超2022年全年[9] 管理层变动与公司现状 - 停牌期间公司管理层剧烈震荡，CFO高煜等高管相继离职[11] - 公司创始人、CEO朱叶青于2024年12月30日辞任董事会主席及CEO职务[11] - 董事会认为朱叶青的管理风格及理念与董事会其他成员有重大差异[11] - 公司目前已进入临时清盘程序，董事会权力被全面暂停[13] 行业背景与市场空间 - 中国每年新发癌症病例超过450万，早期筛查理论上可以降低40%的死亡率[12] - 2023年中国结直肠癌筛查市场规模大约增至29.54亿元[14] - 2023年中国结直肠癌分子筛查市场规模约为5.96亿元，行业市场空间广阔[14] - 多靶点粪便FIT-DNA联合检测技术具有无创、无痛、简便等优势[14] 事件对行业的影响 - 诺辉事件暴露行业支付方缺位、C端烧钱补贴不可持续以及临床价值未被充分验证却过早被资本催熟的问题[15] - 事件导致众多VC将非血液类早筛列入红灯赛道，原则上暂停新投[15] - 2025年第一季度IVD私募融资仅完成18起，同比断崖式下滑超40%，陷入量价齐跌的冰冻期[15] - 事件对IVD行业的发展产生极大负面影响，为行业蒙上阴霾[8]