消费投资环境变迁 - 当前消费投资领域经历长期挑战 被形容为“小冰河期” [2] - IPO退出前景的不确定性是共通挑战 但自去年起有所恢复 [2] - 长期驱动因素是消费时代的变迁 而非简单的周期性波动 [2] - 复杂系统的改变不可逆 走出危机依赖新产业兴起 旧模式一去不复返 [2] 消费时代与市场分层 - 中国消费市场分层明显 一线城市处于不同消费时代 提供纵深投资机会 [3] - 日本学者提出“第五消费时代”概念 指消费文化随经济发展阶段持续变化 [2] - 供给侧技术变革将给消费市场和投资带来巨大变化 [2] 消费行为与投资策略转变 - 侧重性价比的消费和经受考验的高端品牌同时受到青睐 [3] - 网红尝鲜式消费被挤压 消费者减少试错型消费 回归保守 [3] - 投资组合显示 定位中高端的品牌如周黑鸭、鲍师傅发展良好 [3] - 投资选择倾向于中高端品牌机会 [3] 中高端品牌投资逻辑 - 性价比模式需拼规模 “马太效应”强 投资之路凶险 [5] - 中高端品牌做差异化 同一品类可容纳多个成功品牌 投资成功率更高 [5] - 此趋势不同于过去基于流量运营的国潮品牌 [6] 未来消费投资趋势方向 - 中国制造业品质提升和创业者品牌理解加深 将批量涌现向中高端进军的新国牌 [6] - 老龄化社会带来的银发消费市场是重要布局方向 [6] - 养生年轻化 健康潮流成为消费长久拉动力 [6] - 宠物经济蕴含强劲用户需求 例如新型宠物绝育疫苗项目 [7]