多晶硅市场行情 - 过去一周多晶硅n型复投料成交均价为5.32万元/吨，环比持平 [1] - 过去一周多晶硅n型颗粒硅成交均价为5.05万元/吨，环比持平 [1] - 主流签单企业数量从2-3家增至5-6家，但整体市场成交仍相对清淡 [1] 多晶硅供需基本面 - 市场终端需求疲软，四季度光伏装机预期偏弱，电池组件订单增量有限 [1] - 硅片企业开工率稳定，对上游硅料需求总体平稳 [1] - 9月份国内多晶硅累库约1.2万吨，10月份预计维持小幅累库 [2] - 10月为全年产量高峰，预计产量小幅增加，11-12月将因西南地区枯水期检修而逐步回落 [2] 多晶硅产量与库存预测 - 预计四季度国内多晶硅产量为38.2万吨，同比小幅增加3.0% [2] - 预计2025年全年国内多晶硅产量约134万吨，同比大幅减少27.3% [2] - 预计2025年全年累库量约2万吨，与同期需求相比略显过剩 [2] 行业结构调整与企业业绩 - 多晶硅行业处于"反内卷"和产业结构重塑的关键时期 [1] - 业内召开自律会议并流出成本参考数据，对短期市场信心有提振 [2] - 今年前三季度国内多晶硅行业累计去库约1.2万吨 [2] - 协鑫科技2025年第三季度光伏材料业务利润约为9.6亿元，同比扭亏为盈 [2] 企业成本与价格表现 - 协鑫科技2025年第三季度颗粒硅平均外部售价为42.12元/公斤，较第二季度上涨三成 [3] - 协鑫科技2025年第三季度颗粒硅平均生产现金成本为24.16元/公斤，较第二季度下降约5个百分点 [3]