贵金属价格剧烈回调 - 北京时间10月21日晚间，现货黄金一度大跌6.3%，创2013年4月以来最大单日跌幅，最终收跌5.31%至4124.36美元/盎司；现货白银收跌7.11%至48.66美元/盎司 [1] - 10月22日，现货黄金盘中一度重挫8.01%，最低报4005.01美元/盎司；现货白银一度跌2.1%至47.529美元/盎司 [2] - 国内黄金期货（SHFE黄金）价格下跌48.60元，跌幅4.90%；白银期货（SHFE白银）价格下跌574元，跌幅4.84% [3] - 国内金饰价格显著回落，例如亚一金店、老庙足金报价1211元/克，较前一日下跌83元/克，下调幅度超过6% [3] 回调的驱动因素 - 地缘政治风险溢价快速消退，市场避险情绪阶段性降温 [6] - 美元走强、印度季节性购金高峰结束以及投资者锁定利润、集中获利了结 [6] - 核心原因是前期涨幅过大，今年以来黄金已46次刷新历史新高，年内涨幅达60%，白银飙升80%，积累了大量获利盘 [6] - 花旗银行短期内看跌黄金价格，设定1-3个月目标价为4000美元/盎司 [6] 行业公司的价格调整 - 在金价持续上涨背景下，连锁金店此前纷纷上调产品价格，周大福计划在10月底提高大多数产品零售价，预计涨幅在12%-18% [4] - 老铺黄金将于10月26日进行产品提价调整，这已是其年内第三次涨价 [4] - 价格剧烈波动导致投资者短期亏损，有报道称一名投资者在下跌前订购了1公斤黄金和15公斤白银板料，1小时内至少亏损5万元 [4] 长期趋势与机构观点 - 长期支撑因素包括全球货币信用体系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡，这些因素在未来2-3年内难以根本改变 [7] - 短期驱动因素包括美联储宽松周期的延续、地缘政治风险常态化以及市场投资需求的持续流入，预计金价将维持高位震荡偏强格局 [7] - 汇丰银行认为黄金上涨动能有望持续至2026年，目标价定为5000美元，因投资者视黄金为对冲美国财政赤字和美元走弱风险的工具 [7]