基金概况与规模变化 - 东方港湾海外基金2025年三季度管理规模约为12.92亿美元，较二季度的11.27亿美元有所增长 [1] - 持仓标的数量从二季度的13只增加至17只 [1] - 前十大重仓股合计权重为92.45%，集中度较高 [1] 核心持仓结构 - 前十大重仓股以科技龙头为主，包括英伟达（持仓占比18.29%）、谷歌C（17.35%）、3倍做多FANG+指数ETN（11.20%）、3倍做多纳斯达克100ETF（9.61%）、Meta（7.70%）、微软（7.68%）、特斯拉（6.81%）、苹果（6.66%）、COINBASE（4.09%）和阿里巴巴（3.06%） [1][2] 三季度主要增持操作 - 首次买入阿里巴巴22.1万股，占组合比重3.06%，新晋前十大重仓股 [2][5] - 新进两家半导体公司博通（持仓占比0.74%）和Astera Labs（0.98%），以强化AI产业链布局 [2][5] - 新买入加密货币挖矿公司Bitmine Immersion Technologies（持仓占比0.75%），延续对加密资产领域的兴趣 [2][5] - 新进2倍做多GOOGL ETF（持仓占比0.74%） [2][6] 三季度主要减持操作 - 大幅减持亚马逊，持股数减少179810股（减持约50%），导致其退出前十大重仓股行列 [2][5] - 大幅减持奈飞，持股数减少30576股（减持约71.5%），导致其退出前十大重仓股行列 [2][5] - 清仓二倍做多英伟达ETF [2][6] 投资逻辑与市场观点 - 认为阿里巴巴等中国互联网巨头相对于美股巨头存在巨大的价值重估空间，并以阿里巴巴当前市值仅为亚马逊的15.25%为例 [3] - 认为人工智能是一场可能持续10-30年的重大技术革命，投资必须抓住这个时代机遇 [6] - 持仓紧密围绕AI全产业链布局，当前主要集中在AI基础层（如英伟达），同时也关注AI垂直应用层（如谷歌、Meta） [6] - 认为博通的定制化ASIC芯片与英伟达的GPU是互补而非替代关系，两者将并行发展以满足差异化的AI基础设施需求 [5]