与此同时，持仓洗盘自有其道理。几乎每个人——包括他们的宠物猫——在自民党大选前都做空美元/日 元。对冲基金、商品交易顾问和宏观投资者蜂拥而至，却被大选后的跳空打压，被迫补仓，转做多，然后 在信贷压力来袭时再次被洗出局。日元交易不再像一个纯粹的利率替代指标；它变成了披着套利外衣的均 值回归交易——收益率诱人，但波动率飙升时却会惩罚投资者。 更令人困惑的是，外汇和利率已经脱钩。美元/日元与美日两年期利差之间的90天相关性已反转至-0.54，为 2020年以来最大反向相关性。旧指南针已失效，交易员们正在用结构性指标——期权、日历、敲入——而 美元兑日元已成为世界宏观经济断层线——两块板块以相反方向摩擦形成的缝隙。一边是美联储宽松政策 的引力，另一边是日本新领导人重启安倍经济学的政治推动力。 高市事件的冲击波彻底击穿了这条缝隙——美元兑日元跳空高开至153.27，创下35年来最大开盘涨幅，随 后因美国信贷危机引发避险情绪，上周跌至149.40。 这一水平至关重要，因为当日低点149.38几乎触及了大选后飙升的61.8%回撤位——恰好是21日移动平均线 在盘中介入，阻止卖家入场，使得该水平相当于外汇市场的马其诺防线。 ...