公司概况与上市信息 - 广东金添动漫股份有限公司向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为招商证券国际和中国银河国际[3] - 公司历史可追溯至2004年，曾于2016年在新三板挂牌（证券代码：838200），后于2021年自愿除牌[5] - 公司总部位于广东省东莞市，员工超过1000人，在全国建有5大生产基地[5] - 截至2025年10月14日，董事会主席兼总经理蔡建淳控制公司100%的投票权，其中直接持股约87.8%[6] - 2023年及2024年，公司分别宣派及支付股息每股0.1元及每股0.18元[6] 业务模式与产品组合 - 公司聚焦IP趣玩食品领域，拥有糖果、饼干、膨化、巧克力、海苔零食五大产品类别[1] - 截至2025年6月末，公司拥有26个授权IP及超过600个活跃SKU，包括奥特曼、小马宝莉、蜡笔小新、小猪佩奇等热门IP[1][5] - 报告期内（2022年至2025年上半年），糖果收入占比从23.8%提升至40.1%，饼干收入占比超过20%，膨化零食和巧克力收入占比均超过10%[8][10] - 产品设计注重趣味性，例如印有奥特曼形象的蛋形定制包装、可循环用作笔筒的蜡笔小新食品容器等[5] 财务表现 - 公司收入从2022年的5.96亿元增长至2024年的8.77亿元，2025年上半年收入为4.44亿元[17][18] - 毛利率持续改善，从2022年的26.6%提升至2025年上半年的34.7%[17][18] - 净利润显著增长，从2022年的0.37亿元增至2024年的1.3亿元，2025年上半年净利润为0.7亿元[17][18] - 2023年毛利率提升得益于新生产基地产能利用率提升及主要原材料价格下降，2024年毛利率提升则因毛利率较高的零售商直销占比上升[19] 销售渠道与客户 - 销售渠道包括经销商、零售商和电商渠道，截至2025年6月末拥有2600多家经销商，触达全国逾1700个县，县级覆盖率超60%[15] - 渠道结构发生显著变化，经销商销售占比从2022年的95.2%降至2025年上半年的55.1%，零售商直销占比从3.5%上升至43.2%[15] - 公司与鸣鸣很忙、万辰等量贩零食店，以及名创优品、美宜佳、永辉超市等零售店合作[15] - 电商渠道覆盖抖音、拼多多、天猫、淘宝、京东、小红书及快手等第三方平台[15] 行业市场与竞争格局 - 2024年中国IP食品市场规模为354亿元，预计2025年至2029年将以18.5%的复合年增长率增长，至2029年达到849亿元[19] - 2024年IP趣玩食品市场规模为115亿元，预计到2029年将达到305亿元，2025年至2029年复合年增长率为20.9%[19] - 中国IP趣玩食品行业竞争激烈且分散，2024年前五大企业占据16.7%的市场份额[22] - 按收入计算，2024年公司是中国最大的IP趣玩食品企业和中国第四大IP食品企业，市场份额分别为7.6%及2.5%[22] 供应链与IP授权 - 报告期内，公司向五大供应商的采购额占比分别为29.1%、26.6%、20.6%及24.4%[14] - 公司收入高度依赖授权IP，报告期内前五大授权IP产品收入占比分别为90%、88.7%、85.9%、85.7%[11] - 授权协议通常为期一至三年且多为非独家，公司可能无法续签现有协议，且需支付最低IP版权费[11] - IP食品产业链上游包括IP所有者及授权方（如光线传媒、网易游戏），中游包括泡泡玛特、金添动漫等产品转化企业[11]